近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使(shǐ)用大(dà)家(jiā)广泛知(zhī)晓(xiǎo)的(de)“强军口(kǒu)号”来进行(xíng)调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通(tōng)报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这(zhè)一由(yóu)不恰当言论引发的(de)风(fēng)波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随(suí)着脱(tuō)口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在(zài)6年中获得(dé)众(zhòng)多资本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年(nián)8轮融(róng)资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立笑果文(wén)化，注册(cè)资本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围(wéi)包括文化艺(yì)术交流策划(huà)、演出经纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的(de)发(fā)展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部成为了炙(zhì)手可(kě)热的行业，笑果文(wén)化也成为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到商(shāng)机并押(yā)宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关联公司入(rù)股笑(xiào)果(guǒ)文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)得到游(yóu)族网络天(tiān)使轮投资。同(tóng)年(nián)9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资(zī)的战(zhàn)略(lüè)投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南山资(zī)本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对(duì)笑(xiào)果文(wén)化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投(tóu)了4次(cì)，游族网络(luò)更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下(xià)是笑(xiào)果文化走向扩张的(de)关(guān)彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方键一(yī)子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆(lóng)福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂(chǎng)继上海、南(nán)京、苏州之后的(de)第四个演艺(yì)空间(jiān)。此外，近年来(lái)对外投资也在(zài)扩(kuò)张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果(guǒ)文化(huà)对外投资的(de)企业共有9家，其中(zhōng)有6家已(yǐ)经(jīng)注销。如今存续的企(qǐ)业(yè)有：笑(xiào)果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青(qīng)豆结(jié)冰文化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢(huān)悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也发(fā)生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业(yè)类型(xíng)变(biàn)更为有限(xiàn)责(zé)任公司(sī)（港澳(ào)台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测(cè)，笑果文化或许(xǔ)是在(zài)悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的(de)A轮(lún)投资过程，他(tā)对《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上看(kàn)到本(běn)次出事(shì)，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现(xiàn)形式丰富多(duō)样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成(chéng)绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于(yú)这(zhè)些(xiē)原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺术”，追求(qiú)的就(jiù)是一种针(zhēn)砭(biān)时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众(zhòng)一边大笑(xiào)一边反思的感(gǎn)觉。对(duì)本次“翻(fān)车”事件，他个人(rén)认为，出于节目(mù)效果(guǒ)可(kě)能需要张狂和外向一(yī)彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方些，但公众场合下(xià)脱口(kǒu)秀中的开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国(guó)家(jiā)政治和(hé)解放军(jūn)形象等严肃(sù)话(huà)题，确(què)实(shí)不该口无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面，可(kě)能(néng)没有进行非常严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记(jì)者注意(yì)到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山(shān)保(bǎo)税港区泽禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业(yè)投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯(xùn)视频联合笑果文化(huà)打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划人及(jí)编(biān)剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅(é)影视和笑果文(wén)化联合出品(pǐn)的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相(xiāng)关人士去年称，受(shòu)众面最广的是线上(shàng)长视频业务(wù)，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大(dà)会(huì)》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯(xùn)合(hé)作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司(sī)百分之(zhī)四十(shí)的业务营收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上的发展历(lì)史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要(yào)短得多也快得多(duō)。近10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频(pín)频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题(tí)榜首，由(yóu)此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而至。财(cái)联社创投通数据显示(shì)，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本(běn)投了(le)鲜榨喜剧(jù)，原子创投(tóu)、合(hé)一集团(tuán)投了(le)单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)行业也明显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果(guǒ)文化外，其他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同(tóng)时，资本(běn)对脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无(wú)新(xīn)的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反(fǎn)应与高速增长的市(shì)场似(shì)乎并不匹配(pèi)。据(jù)《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析(xī)与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市(shì)场全年商(shāng)业演(yǎn)出场次(cì)1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年(nián)，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道(dào)？眺远营销咨(zī)询创始人高(gāo)承远对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃(chī)香。其(qí)核心原因在于，资本的投资逻辑(jí)天然是确定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行(xíng)业却具有(yǒu)巨大的不确(què)定性(xìng)和不可复制性。演员(yuán)的不确(què)定(dìng)性、创作(zuò)的不(bù)确定性、观众审美(měi)的不确定性，以及踩(cǎi)红线等重要舆(yú)情事件等，都可能让经营(yíng)面临巨大(dà)的风险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在(zài)合法合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业的上线，这才(cái)是这(zhè)个行业可持续(xù)、良(liáng)性发展(zhǎn)的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和(hé)这个行业(yè)中的其(qí)余行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的(de)“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱(tuō)口秀本身(shēn)是靠故事起家的，但这个行(xíng)业的(de)“故(gù)事”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这(zhè)也是备受资本市场冷遇的原因。

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