北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家(jiā)基金公司(sī)也(yě)发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符合基(jī)金(jīn)合同的(de)有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿(yuàn)在(zài)持续(xù)增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理司的良(liáng)好表(biǎo)现也(yě)使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北交所市场(chǎng)的(de)赚钱(qián)效应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大(dà)股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将深入细(xì)分(fēn)产(chǎn)业链的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市(shì)场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也(yě)可根据主板(bǎn)上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动(dòng)大(dà)的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等(děng)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有一只北(běi)交所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会(huì)根(gēn)据市(shì)场情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)的投资(zī)价(jià)值(zhí)仍然受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公司而言又(无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于(yú)市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的(de)不断完(wán)善(shàn)、已上(shàng)市企业(yè)的投资(zī)价值(zhí)不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的空间，当前(qián)配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点(diǎn)关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策(cè)支(zhī)持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们相信会(huì)有(yǒu)相当(dāng)体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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