全(quán)球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的(de)持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末(m酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗ò)持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持(酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年(nián)年(nián)底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资官(guān)凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金(jīn)价(jià)的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市(shì)场和利率(lǜ)的(de)工(gōng)具。另外(wài)，地(dì)缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投(tóu)资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的生产能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经(jīng)济酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗(jì)体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需(xū)求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经(jīng)济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在(zài)周期的下(xià)一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方(fāng)国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美(měi)联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发文(wén)称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多(duō)发(fā)达经济(jì)体都推出(chū)了大规模(mó)财(cái)政刺(cì)激政策(cè)，引发(fā)了(le)通胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月的时(shí)间里(lǐ)，美联(lián)储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要(yào)）进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再做出(chū)决策。

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