踩上(shàng)AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公(gōng)司的(de)基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市(shì)后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语(děng)平台投(tóu)资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零(líng)截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的(de)一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三(sān)六(liù)零(líng)这份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报告期(qī)末，公司(sī)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的(de)互联网广告(gào)及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六零(líng)营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌(diē)9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过不(bù)同(tóng)渠(qú)道表达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随着今年以来(lái)股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去(qù)年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续(xù)六个季度保持基本不(bù)变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季(jì)度(dù)以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名(míng)单显示(shì)，一季度“北京中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报(bào)，也(yě)首次把其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全(quán)资子(zi)公(gōng)司三(sān)六零私募基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出(chū)资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份(爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语fèn)制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于(yú)对外(wài)投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语cǐ)次(cì)2022年财务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权(quán)的账面(miàn)值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公(gōng)司(sī)的(de)投资收益(yì)为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器(qì)确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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