总(zǒng)市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试的示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善(shàn马斯克会加入中国国籍吗)科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期(qī)持(chí)续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会(huì)一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风控(kòng)安(ān)排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科(kē)创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适(shì)应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了(le)不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和(hé)产品(pǐn)流动性(xìng)都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分马斯克会加入中国国籍吗(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动性进(jìn)一(yī)步(bù)提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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