全球头(tóu)号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的(de)美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合(hé)徐海为是谁？比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季(jì)度都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持(chí)的标的(de)还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大(dà)的(de)还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非常突(tū)出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有很长的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市(shì)场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影徐海为是谁？响风险溢(yì)价(jià)和经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在(zài)周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相(x徐海为是谁？iāng)比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规模财(cái)政刺激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就(jiù)会(huì)继(jì)续承压(yā)，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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