在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上作出一系(xì)列判断。在交流(liú)中，公司管理层(céng)对中国基金报(bào)记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了(le)电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总裁(cái)王(wáng)启(qǐ)岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)数据最(zuì)新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归(guī)理性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文度(dù)之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在(zài)加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年(nián)产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末(mò)，存(cún)货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下(xià)降(jiàng)，也反(fǎn)映了行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均(jūn)在下(xià)降。其中宁德(dé)时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均维持极(jí)低(dī)库(kù)存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存(cún)。若(ruò)下游(yóu)需(xū)求恢复(fù)，将带(dài)来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外(wài)销(xiāo)售(shòu)收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国(guó)外(wài)家(jiā)储市(shì)场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露(lù)的年报(bào)数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业(yè)的(de)空间比(bǐ)动力电池(chí)上升空间更(gèng)大(dà)，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需(xū)求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先(xiān)在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大(dà)储环节，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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