自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的E独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频TF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单(dān)前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上(shàng)述(shù)板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)等(děng)科(kē)创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩(jì)边际(jì)改(gǎi)善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利(lì)润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基(jī)金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对(duì)象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于(yú)国(guó)产替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间(jiān)半(bàn)导体板(bǎn)块回调(diào)，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为，存(cún)储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需(xū)求(qiú)诞(dàn)生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时(shí)，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通(tōng)过降(jiàng)价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智能新(xīn)兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力(lì)以及存储的(de)爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。