海通(tōng)策略认为，全A盈利(lì)拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下(xià)滑，利(lì)润向下游转移；中游制(zhì)造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收(sh携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句ōu)窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利(lì)改善幅度(dù)放缓(huǎn)，券商和(hé)保险盈利大(dà)增。 数字经济归母净利单(dān)季同比(bǐ)已经开始回(huí)升(shēng)，AI和半导体产业盈利有待改善(shàn)，其中受益于国产替代的半导体材(cái)料(liào)和(hé)半导体设备维(wéi)持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长(zhǎng)；低(dī)碳(tàn)经济景气度高位回落，新型电(diàn)网盈(yíng)利增速持(chí)续提升，主要受(shòu)益于储能的(de)快(kuài)速发展。

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