本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维(wéi)度来(lái)看，北交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市(shì)公司(sī)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权(quán)益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品所优质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所(suǒ)的后续(xù)表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今年(nián)以(yǐ)来依然(rán)延续了(le)较快(kuài)的(de)增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四(sì)季度以(yǐ)来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业(yè)的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部(bù)分(fēn)专精(jīng)特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个(gè)被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获得重估可能性较大。

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