自(zì)4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基金加(ji均码一般是什么码，均码一般是什么码数ā)速布(bù)局(jú)科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资(zī)金(jīn)追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)均码一般是什么码，均码一般是什么码数片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持(chí)续(xù)流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随(suí)着半(bàn)导体下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一(yī)季(jì)度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认(rèn)为(wèi)，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业(yè)进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存(cún)储(chǔ)的爆发(fā)性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放(fàng)出(chū)来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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