从(cóng)两只产品的表现看，今年两只ETF近日(rì)走势(shì)凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下(xià)午(wǔ)1点开盘，两只产(chǎn)品溢价率都(dōu)回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后(hòu)有(yǒu)所降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从(cóng)资金流向看，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨(zuó)日净流入资金都不(bù)到2千(qiān)万体量。

　　从(cóng)全市场(chǎng)看，目前跟踪(zōng)日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入(rù)2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的指(zhǐ)数都是日经225指(zhǐ)数(shù)收益(yì)率（经汇率调(diào)整后），从该指数表现看(kàn)，今(jīn)年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太(tài)市场高居前列。

　　一(yī)位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理告诉(sù)记(jì)者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不够(gòu)大，短期内受到资金的净(jìng)买入，产生了供不(bù)应求的(de)情况，就(jiù)会推高二级市场价格(gé)，让价格走在指数(shù)涨幅的前面，这个情况就会(huì)产生基金(jīn)产(chǎn)品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪(zōng)日(rì)经225指数表现的(de)，如果短期出(chū)现高溢价(jià)，也就(jiù)意味着当(dāng)前的价格超出了指数(shù)的(de)涨(zhǎng)幅，未来会(huì)回(huí)归到(dào)指数正(zhèng)常走势和涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消除(chú)溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市场价格的(de)下跌，因此，建议投资者不要盲目(mù)买入(rù)高溢价品种(zhǒng)，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年(nián)年初以来日(rì)本股市持(chí)续上涨，日(rì)经225指(zhǐ)数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经(jīng)济破(pò)裂以(yǐ)来的最高点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期(qī)日(rì)本股市上涨(zhǎng)受多重因素驱动：一是随着美联储加息预期下降和日央行紧缩预期上升(shēng)，吸引国际资(zī)本回流(liú)日本市场；二是(shì)随着(zhe)疫后经济活动复苏(sū)和去年日元持(chí)续(xù)贬值，东京交易所上市公司多(duō)表现良好(hǎo)；三是今(jīn)年东京交易所提出将改革公司治理监督机制。在这一改革下，预计部分(fēn)低估值企业可能采取股票回购(gòu)等(děng)方式提振股(gǔ)价(jià)，截至(zhì)本周，已有价(jià)值3900万亿(yì)日元的股票被宣布回购；四(sì)是(shì)近(jìn)期部(bù)分利好消息带动市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大(dà)举(jǔ)投资(zī)日本股市等，推(tuī)动市场对日(rì)本股市(shì)的(de)整(zhěng)体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投(tóu)资(zī)风险，并提示投资者，海外(wài)投资可(kě)能会涉及相关的汇率(lǜ)风险(xiǎn)，对相(xiāng)关市场熟悉程(chéng)度(dù)不高等问(wèn)题(tí)，建(jiàn)议投资者在(zài)自(zì)己能力(lì)圈内投资，避免(miǎn)盲目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受(shòu)青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周震(zhèn)荡市场(chǎng)中(zhōng)，昨日(rì)净申购份额13.23亿份(fèn)，按(àn)照区间成交均(孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理jūn)价测(cè)算，净流(liú)入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来(lái)看，资金(jīn)净流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿元，位居(jū)行业前列。另外(wài)，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都(dōu)超过了(le)2亿(yì)元资(zī)金体量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位(wèi)回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资金关注，净(jìng)流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净(jìng)流入资金最多(duō)的是易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF，今年(nián)净流(liú)入资金165亿(yì)元(yuán)，位居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别(bié)净(jìng)流(liú)入70亿元(yuán)、67亿元，都(dōu)位居行(xíng)业前(qián)列。

　　而今(jīn)年景气度回升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸(xī)引力的医疗、恒生互联网等，也都受(shòu)到(dào)资金(jīn)的追逐，净流入资(zī)金都(dōu)在50亿元体量及(jí)以(yǐ)上(shàng)。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数(shù)的“越跌越买”，华安基金(jīn)指数与量化(huà)投资(zī)部表(biǎo)示(shì)，随着前期创业(yè)板50指数的回调(diào)，当前(qián)估值已来到(dào)30倍的历史低位区间，且一季报显示成分股净利润(rùn)同比(bǐ)增(zēng)长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持续关注板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层面，4月底的政治(zhì)局(jú)会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储(chǔ)能等(děng)设施(shī)建设(shè)和配(pèi)套电网(wǎng)改造。要重视通用人工(gōng)智能发展，营造创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣(xuān)示着国内经济发展动(dòng)能要加快转变，新能源及人工(gōng)智能将是经济(jì)转型(xíng)的两大动能(néng)，汇聚战略性新兴(xīng)产业的(de)创业板持续受益于(yú)政策红利，该(gāi)机构建议(yì)关(guān)注(zhù)创业(yè)板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净(jìng)流出方向看，表现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基金份额(é)流失4亿(yì)份，资(zī)金净流出超过11亿元。另(lìng)外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业(yè)和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶段(duàn)性行情(qíng)的板块，遭遇(yù)资(zī)金的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净流出(chū)资金也(yě)有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出(chū)现(xiàn)百亿(yì)体量的(de)资金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流(liú)出。

　　而行(xíng)业和(hé)主题ETF中，今年(nián)涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的传(chuán)媒ETF净流(liú)出资(zī)金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体(tǐ)资(zī)金净流出位居前(qián)列。

　　虽然部(bù)分热门主题行业的资金出现(xiàn)流出，但部分机构仍建议(yì)从中长期角度，观(guān)察各类板块的(de)投资(zī)机(jī)会和行(xíng)情演(yǎn)绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经(jīng)济中长期的趋势，但(dàn)市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多结构性机会，当前市(shì)场对题材的追捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前，主因前期涨幅(fú)较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧(ōu)基(jī)金建议(yì)继(jì)续关(guān)注资金合力最强的人工(gōng)智能(néng)与央(yāng)企(qǐ)相(xiāng)关(guān)品种，中期(qī)在市场(chǎng)炒作(zuò)热(rè)度回落、且经济复苏(sū)趋势确(què)立后关注“顺周期(qī)”板(bǎn)块(kuài)的整体机会，尤其是大(dà)众消费等领域；而长期来(lái)看，可以积极关注数(shù)字化对生产力的提(tí)升，重点关注计算机、互联网和传媒等行业(yè)。

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