一度被称(chēng)为“机构投资(zī)者风向标(biāo)”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大变(biàn)局(jú)，个人投资者不仅在新发基金中占(zhàn)据(jù)主流，存量产品也超过了机构投资者(zhě)占比。

　　多位业内人(rén)士对此(cǐ)表示，在基金(jīn)行业ETF投(tóu)教工作成效(xiào)显著，ETF交易(yì)工具优势被投资者逐渐(jiàn)认知，以及投资(zī)热点轮动加快、主(zhǔ)题和(hé)行业(yè)ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本市场正在经历股民转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人在股票(piào)ETF占比抬升(shēng)，有利(lì)于投资者分(fēn)散风险，提(tí)高市场交易(yì)活(huó)跃度，长远可提(tí)高A股市场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投(tóu)资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月13日，今年新成立(lì)的37只(zhǐ)股票ETF（统(tǒng)计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周披露的(de)个人投资者平均占比83.9％，个人(rén)投资(zī)者俨然成(chéng)为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市(shì)场数据看(kàn)，2022年个(gè)人投资(zī)者比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点(diǎn)，但仍(réng)然在股票ETF市场占比超过(guò)了(le)机构(gòu)资金。

　　针对个人投资者占比的变化(huà)，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的(de)规模(mó)主要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋般(bān)出现，叠加全行业指数(shù)相(xiāng)关业务同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交易工(gōng)具的优势，越来越被普通个人(rén)投资者认(rèn)知，从而使(shǐ)个人股票占(zhàn)比的大幅(fú)提(tí)升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人占(zhàn)比较高(gāo)的现象，国(guó)泰基金也分析，今年以(yǐ)来A股市场持(chí)续(xù)回暖，投资者情(qíng)绪比较(jiào)积极(jí)，新(xīn)发产品募资环境比较好，也越来越受到个人投(tóu)资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资者大(dà)部分由股(gǔ)民转化而(ér)来，这(zhè)些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相(xiāng)对于个股来说，也(yě)能更好地分散风险。

　　基煜研究也(yě)补充(chōng)道，个(gè)人投资者“买新不买旧”的(de)理(lǐ)念扎根较深，更(gèng)倾向于(yú)交易新(xīn)上市的ETF，而机构投资者对于时(shí)间成本的把(bǎ)控较严(yán)格，在(zài)看准(zhǔn)投资机会后，更倾向(xiàng)于去申购老产(chǎn)品。

　　近五年个人(rén)占比呈攀(pān)升势头

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构增持行业(yè)或主题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个人在(zài)股票ETF占比也呈(chéng)现明显的(de)震荡(dàng)攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产品中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年(nián)个人持有比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点(diǎn)，超过了机构资金(jīn)，股(gǔ)票ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比(bǐ)又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在(zài)宽基ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增(zēng)至(zhì)39.76％，同比(bǐ)上(shàng)升1.5个(gè)百分点；而个人投资者占比较高(gāo)的行业或主题ETF，同(tóng)期则(zé)从60.6％的高(gāo)点回落(luò)只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于(yú)国内ETF整(zhěng)体仍在(zài)扩张态势中(zhōng)，个人投资者在行业或主(zhǔ)题(tí)ETF产品中占比下降，但绝对(duì)份额也是在增(zēng)长(zhǎng)的(de)，这一数据更代表了(le)机构投资者对行业或主题(tí)ETF的(de)认可度(dù)也(yě)在(zài)不断抬升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教工作(zuò)在发挥作用。”李沐阳(yáng)表(biǎo)示，在下沉调研的过程中，我(wǒ)们发现大部分(fēn)投(tóu)资(zī)者都会将较为(wèi)低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默(mò)化中，宽基(jī)ETF扮(bàn)演了资产组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)中(zhōng)的一(yī)个重要的台阶。

　　国泰(tài)基金也补(bǔ)充(chōng)道(dào)，由于(yú)近年来行业(yè)轮(lún)动加快(kuài)，而宽基ETF可以帮助(zhù)投资者把握比较均衡(héng)的投(tóu)资机(jī)会，受到资(zī)金(jīn)关注。早在2018年(nián)和2022年，市场震荡下行，投资(zī)者的风险偏好有所降低，宽(kuān)基(jī)ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在市场上行(xíng)时，行业和(hé)主(zhǔ)题(tí)异(yì)彩纷呈，机会(huì)又多上涨空(kōng)间又(yòu)大(dà)，风险偏好也随之上升，所以(yǐ)行业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究(jiū)也表示，近五年市(shì)场成交热情的提升带来了A股市场的大幅发展(zhǎn)，个人投资者入市(shì)规模激增，而在经历(lì)了多种(zhǒng)行情风格的锤炼后，尤其是操作难度(dù)较高的2022年之后，投资者(zhě)们对于跑(pǎo)赢基准(zhǔn)的难度有了(le)更清晰的认知(zhī)，而ETF能够有效(xiào)的跟上基准(zhǔn)的步伐；另(lìng)一方面(miàn)，近几年投资热点轮动较(jiào)快，新的(de)投(tóu)资领域(yù)带来了大量的学习成本(běn)，而ETF的(de)投资门槛较低(dī)，运作透明度较(jiào)高(gāo)，因而逐步获得个人投资者的认可。

　　具体来看，基(jī)煜研(yán)究分析，一是随着A股(gǔ)市场愈(yù)发(fā)成熟、有(yǒu)效性提升，个人投资者对(duì)于(yú)β收(shōu)益(yì)的认(rèn)知将越来越深入(rù)，近(jìn)几(jǐ)年可以看到更多投(tóu)资者会基(jī)于大势(shì)选择宽基投资工具(jù)；另(lìng)一(yī)方面，2019年至2021年(nián)，市(shì)场(chǎng)的投(tóu)资(zī)主(zhǔ)线较(jiào)为清晰，如消费、新能源、医药(yào)等，因(yīn)此行业(yè)主题(tí)基金ETF更容易(yì)受(shòu)到追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃度

　　长(zhǎng)远可(kě)提高(gāo)A股市场的稳定性

　　随着个人占比的抬(tái)升究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷，股票(piào)ETF市场(chǎng)的(de)交投(tóu)活跃度也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，2022年股票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年平均换手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期(qī)来(lái)看，股票ETF市场(chǎng)个人(rén)占(zhàn)比超过机(jī)构，有利于股民转(zhuǎn)为基民，为投资(zī)者分散风险(xiǎn)，提升交易活跃度，长(zhǎng)远可究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷提高A股市场的稳定性。

　　国泰基(jī)金表(biǎo)示，ETF的个人投资者大都由股民转(zhuǎn)化而来，个人投(tóu)资者发现ETF快捷、透明、成本低(dī)廉且相(xiāng)比个股可以(yǐ)更好地平滑风险，也究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷(yě)能(néng)够(gòu)获得(dé)交易的参与感，于是(shì)更多(duō)选择(zé)通过(guò)ETF来参与市场。相比个股来说(shuō)，ETF的风(fēng)险更(gèng)分散(sàn)波动也(yě)更小，因此个(gè)人投资者选择ETF而非股票，长远来(lái)看(kàn)可提高A股市场的(de)稳定(dìng)性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投(tóu)资(zī)上可能交易频率更高，也更容易(yì)受到市(shì)场(chǎng)消(xiāo)息的影响(xiǎng)，这对于(yú)我(wǒ)们(men)基金管(guǎn)理人(rén)的(de)持续运营和投资者陪伴(bàn)都提出了更高(gāo)的要(yào)求。”国(guó)泰基金相关人士(shì)称。

　　“更高(gāo)的个人(rén)占(zhàn)比可能(néng)会(huì)带来更(gèng)活跃的(de)交易，并带来更有吸引力的(de)市场(chǎng)。”李(lǐ)沐阳也称。

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