钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺(yì)科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议(yì)题莫过于跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材(cái)搭配公司释放(fàng)钠(nà)电池项目进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动(dòng)”，在2022年刺(cì)激着传艺科(kē)技股价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势(shì)。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股价(jià)又在4个(gè)多月时(shí)间极速(sù)腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末(mò)扔出30亿(yì)元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的上(shàng)涨，而后(hòu)再未(wèi)掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车(chē)式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事(shì)的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如(rú)何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又该(gāi)如何(hé)消(xiāo)化(huà)？过(guò)往投资计(jì)划频频(pín)“跳票(piào)”、实际(jì)效益(yì)与预期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离(lí)子电池(chí)便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能(néng)力较弱(ruò)、钠(nà)电池能量密度较低(dī)，导致其研发进度(dù)大(dà)大落后于了锂电(diàn)池(chí)。直到2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成突破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠(nà)电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日(rì)中天之际，传艺(yì)科技(jì)于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时的(de)公告显示(shì)，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子(zi)公司(sī)江苏智(zhì)纬电子(zi)科技(jì)有限公司（以下简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙公司江(jiāng)苏传(chuán)艺钠电科技有限公司（公(gōng)司持(chí)股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫(pò)不及(jí)待召开电(diàn)话会议，向合计64名分析师(shī)和个人投资者(zhě)披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规(guī)划，传艺(yì)科技钠电池项目中试(shì)线2022年(nián)投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气收(shōu)出7个(gè)涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催(cuī)涨股价的前车在(zài)前(qián)，传艺(yì)科技(jì)开始有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也(yě)往往(wǎng)在公告披露后(hòu)录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元/股左右(yòu)的温吞股(gǔ)价(jià)，不到半年(nián)的时(shí)间已翻了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股(gǔ)价开(kāi)始(shǐ)掉头(tóu)向下，无论其如(rú)何发布“利好”消息(xī)，股(gǔ)价也再难掀大(dà)风浪，反(fǎn)而(ér)随着时间的推移，迅(xùn)速(sù)回落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切(qiè)召(zhào)开电话(huà)会(huì)并在《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中对(duì)外(wài)发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易(yì)所关注函回(huí)复的(de)公告》补充披(pī)露(lù)相关事项，传艺科(kē)技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大(dà)跃进”，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山(shān)车”式(shì)上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根结(jié)底还是其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无(wú)法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定(dìng)增预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对(duì)交易(yì)所回复(fù)函和(hé)2023年度定(dìng)增预(yù)案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入(rù)的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际上(shàng)，传艺科技规划(huà)的钠电产能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日(rì)在公(gōng)开(kāi)场合(hé)演讲时提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司(sī)决(jué)定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材(cái)料(liào)、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的(de)生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提到的(de)钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是(shì)，传艺(yì)科技主营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿(yì)元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动(dòng)动辄(zhé)几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)输(shū)入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包(bāo)括笔记本/台(tái)式(shì)机(jī)电脑键盘(pán)、触控模(mó)组和(hé)鼠标等(děng)输入类设备及通讯用(yòng)板、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公(gōng)司(sī)经营规模不断(duàn)扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未(wèi)同步，上(shàng)市当年公司归母(mǔ)净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后(hòu)随(suí)着行业式微，公(gōng)中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已(yǐ)经达到(dào)了9000万(wàn)元，净利(lì)润(rùn)增(zēng)长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资(zī)金也并不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产(chǎn)生的现(xiàn)金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交所的回(huí)函(hán)中，传(chuán)艺科技曾详细(xì)披(pī)露过(guò)2GWh项目(mù)资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用于钠(nà)离子电池项(xiàng)目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足(zú)见其在投(tóu)资钠电(diàn)项目时自有(yǒu)资(zī)金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就(jiù)是准备(bèi)靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗银(yín)行贷(dài)款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公(gōng)司公告称，传艺科(kē)技及子公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的联合银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于(yú)公司钠电(diàn)池项目(mù)。根据最新的调研记(jì)录，“截(jié)至目前，牵头银行(xíng)已审批(pī)通(tōng)过，参团银(yín)行(xíng)处于正(zhèng)常(cháng)的审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年(nián)度(dù)向特(tè)定对象发行股票中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方预案(àn)》，拟(nǐ)募资不超过30亿元(yuán)，其中的(de)24亿元拟投(tóu)入(rù)钠(nà)电池制造二(èr)期(qī)项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据(jù)测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额(é)为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补(bǔ)这(zhè)部(bù)分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛(tài)媒体APP向公(gōng)司求证(zhèng)，但截至(zhì)发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势(shì)吗(ma)？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计(jì)划到2024年末(mò)全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实(shí)现年销售(shòu)250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠(nà)电(diàn)项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲中所言照进现(xiàn)实，几年后(hòu)公司营收将(jiāng)在当(dāng)前(qián)基(jī)础上翻(fān)十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩的(de)股(gǔ)价显示，市场对这(zhè)个故事(shì)并不再买(mǎi)账(zhàng)，除了(le)资金实力有(yǒu)限公(gōng)司外(wài)，核(hé)心(xīn)还在(zài)其大干快上后(hòu)产能(néng)如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化(huà)元年(nián)的2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时代、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来(lái)看(kàn)，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面，率先在(zài)两(liǎng)轮电动车(chē)和低速电动车领域实现(xiàn)装车应(yīng)用。而传艺科技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航(háng)业、江苏(sū)新(xīn)能源、德博新能源签订项(xiàng)目合(hé)作(zuò)或战略合(hé)作(zuò)协议外，并未(wèi)官(guān)宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者问及客户(hù)情况(kuàng)时(shí)，公司都以“目前订单下游运用(yòng)覆(fù)盖(gài)储能(néng)、低速(sù)电动车及电动(dòng)工具等多个领(lǐng)域(yù)”“公司(sī)钠离子(zi)电池送样后(hòu)客户的(de)反馈普遍较(jiào)为良好，并已(yǐ)与多名客(kè)户签订了销售订单”“公司已与多家(jiā)知名(míng)两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至于(yú)具体的(de)客户(hù)名称和订单金额(é)，一直语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能源事业部钠(nà)电池(chí)分(fēn)析师汪(wāng)奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测(cè)，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的产能中可(kě)以实现装(zhuāng)机的在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅酸(suān)电池的市场规(guī)模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车(chē)的钠电池(chí)不(bù)到(dào)5％，后面成本降下(xià)来才会有较大比例的(de)替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量应(yīng)用到(dào)多元化(huà)场景。

　　然传艺(yì)科(kē)技(jì)却十分自信，其在(zài)调研记录(lù)中(zhōng)预测，预计(jì)2023年公(gōng)司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年(nián)钠电池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的(de)是，沉(chén)寂多(duō)年的钠电池(chí)是(shì)在此前(qián)锂价(jià)飙(biāo)涨的背(bèi)景下作(zuò)为“替(tì)代”而被推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价(jià)已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到(dào)对锂电池的平(píng)衡作(zuò)用(yòng)，平(píng)衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安(ān)全，不太可(kě)能成(chéng)为主流。锂价一便宜(yí)，就会(huì)让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发(fā)展，因为(wèi)它(tā)是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也(yě)接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前电(diàn)碳(tàn)价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本大(dà)幅(fú)下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经和钠电(diàn)池成本基本相当；而由于(yú)锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电池还(hái)有(yǒu)降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产业链(liàn)完善(shàn)后，规(guī)模量(liàng)产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电(diàn)池的理论BOM成(chéng)本(běn)将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要(yào)碳酸(suān)锂价格高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子(zi)电池(chí)的成(chéng)本优势就依然存(cún)在，并且随着技术不断发(fā)展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本(běn)空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年钠电产(chǎn)业规模化完成(chéng)后，能和锂离子电池的成(chéng)本(běn)拉开差距(jù)，接(jiē)近(jìn)铅酸(suān)电池的成本。但能量密度(dù)的限制，使(shǐ)得(dé)碳(tàn)酸锂价(jià)格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子(zi)电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传(chuán)艺科技(jì)在内(nèi)，诸多(duō)入局钠电(diàn)池(chí)的企业都言(yán)锂价下(xià)跌无(wú)碍钠电池商业(yè)化进程(chéng)。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池(chí)利润(rùn)率下(xià)降(jiàng)或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到(dào)客(kè)户的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定(dìng)力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能(néng)消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对(duì)进(jìn)军(jūn)钠电领域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发(fā)现，传艺科技(jì)在投(tóu)资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目(mù)。然(rán)2018年4月公司就变更(gèng)募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目、轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目的实施(shī)地点从一(yī)厂搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更(gèng)为重(zhòng)庆(qìng)市(shì)合(hé)川区工业园区(qū)核心(xīn)区(qū)高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全(quán)资子公司(sī)重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金(jīn)全(quán)部投入轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技(jì)再融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端印制电路板建设项目。但(dàn)次年6月(yuè)，公司(sī)将该项目(mù)中的SMT工序实施地点(diǎn)由江(jiāng)苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的(de)闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投(tóu)入(rù)“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的(de)后果就是原有(yǒu)的(de)投入打(dǎ)水飘、投资效(xiào)率低下以及建成(chéng)项目实际效益(yì)与预计(jì)天差地(dì)别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目(mù)就已经(jīng)建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方(fāng)案(àn)，年产18万平方米中高端印(yìn)制电路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年(nián)实(shí)现营收7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初(chū)的预(yù)期相去(qù)甚(shèn)远(yuǎn)。

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