看看周(zhōu)末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年(nián)和一年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利(lì)率(lǜ)更(gèng)敏感的2年(nián)期(qī)美债收益率(lǜ)一度较日内低位回(huí)升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一再(zài)表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本(běn)月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始(shǐ)担心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利(lì)率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基(jī)点，高(gāo)于此前(qián)市场(chǎng)预(yù)期的(de)200个(gè)基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加(jiā)息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加(jiā)息(xī)，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四(sì)的声明中表(biǎo)示(shì)，此次(cì)加息主要是由于(yú)3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将继续监(jiān)测物(wù)价(jià)水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商(shāng)品和服(fú)务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内的多个地区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西(xī)西(xī)比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部(bù)分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥(ào)国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社(shè)报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃(āi)尔(ěr)德(dé)一直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济(jì)数据(jù)较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国(guó)内经(jīng)济(jì)处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂(zhī)实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工(gōng)作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物(wù)柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼(ní)生物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库(kù)存下(xià)滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂(guà)较多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于(yú)产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提(tí)高产(chǎn)量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消(xiāo)了(le)棕榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应(yīng)压力(lì)的(de)抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集(jí)中出(chū)口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内(nèi)消费以及(jí)印度消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持(chí)逢高空配(pèi)思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称，当(dāng)前国内库存较高(gāo)，产区(qū)库(kù)存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗给(gěi)出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体现，预计(jì)进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也(yě)将会不断(duàn)买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气(qì)一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注实(shí)际消费(fèi)以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨(zhà)利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地(dì)区三级(jí)菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜(cài)豆油现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农产品分析师傅博(bó)表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度(dù)还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于植物(wù)油消费(fèi)增速不(bù)会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增多，增(zēng)产背景下可能(néng)再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内(nèi)的(de)情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到(dào)现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计后续(xù)库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有(yǒu)大(dà)幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到(dào)棉(mián)油、玉米油(yóu)等其(qí)他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期(qī)国内(nèi)的(de)供应(yīng)也(yě)会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜(cài)籽(zǐ)播种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或(huò)者上(shàng)游成本端的(de)变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜油的(de)累(lèi)库(kù)情况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初(chū)市场(chǎng)还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所以(yǐ)预(yù)计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表示(shì)，目前(qián)，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的(de)替(tì)代正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步(bù)转向宽(kuān)松转变(biàn)。后(hòu)期(qī)需(xū)要重点关注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美(měi)豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘(pán)面的(de)相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博(bó)认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的(de)预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差(chà)。而千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对(duì)自(zì)身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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