财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损。<天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜/p>

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以(yǐ)及多(duō)家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普通险预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利(lì)率和分红水平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括(kuò)中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的(de)产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限，保险固收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估(gū)利率、防(fáng)范化(huà)解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会，各(gè天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜)险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调(diào)整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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