近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点(diǎn)仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德(dé)旗下另一(yī)只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和(hé)施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基(jī)金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解(jiě)释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三大主题(tí)。一(yī)是(shì)电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供了(le)重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是(shì)全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空(kōng)调(diào)阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日(rì)发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽苹果xr重量为多少g管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)苹果xr重量为多少g时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的(de)个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何(hé)持(chí)有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代(dài)所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增(zēng)长(zhǎng)机遇(yù)一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可能(néng)是(shì)错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不能(néng)保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国(guó)A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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