随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯(chún)碱市场数(shù)据(jù)表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双(shuāng)双超预期，也显示出纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍(réng)在延续。

　　中国(guó)海关(guān)总署数据显示，2023年(nián)3月纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯(chún)碱出口(kǒu)下(xià)降，进口增(zēng)加，从实(shí)际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信期货高级分析师周小(xiǎo)燕表(biǎo)示(shì)。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进(jìn)口4.56万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升(shēng)4.55万(wàn)吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期增(zēng)长。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余(yú)月份进口(kǒu)数量在3000吨(dūn)—7600吨之间(jiān)波动。在她看来(lái)，进口的大量增长主要(yào)集(jí)中于部(bù)分(fēn)浮(fú)法玻璃和(hé)光伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧平(píng)衡的情况(kuàng)下(xià)，下游通(tōng)过进(jìn)口来补充使用量。这部分进(jìn)口增(zēng)量到港(gǎng)后直接进入(rù)下游玻璃(lí)厂(chǎng)，对市场的冲击程度相对有(yǒu)限，但在一定程度上(shàng)可能会导致下游厂(chǎng)家减少从(cóng)国内(nèi)厂家采(cǎi)购纯碱(jiǎn)的数量(liàng)。

　　从出口(kǒu)数据来(lái)看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，环(huán)比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上全球能源(yuán)价(jià)格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产(chǎn)、我国出口市场新增(zēng)南美和非(fēi)洲(zhōu)的份额，都(dōu)是带动去年全年(nián)纯(chún)碱出口大(dà)幅提升的导火索。今年随着国际能源价格的回落(luò)、黑天鹅(é)事件(jiàn)消(xiāo)退(tuì)、国内多个大宗商(shāng)品价(jià)格处于(yú)全球高位之时，纯碱出口(kǒu)还能保持增长态(tài)势(shì)，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高基数的基础(chǔ)上进一步(bù)增(zēng)加至(zhì)16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示出行(xíng)业(yè)供需两旺(wàng)、出(chū)口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在延续(xù)。”在方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货分析师魏朝明看来(lái)，2022年国(guó)际能源价格高企，纯碱出口显著(zhù)放量，今年(nián)出口量能(néng)在去年高基数的基(jī)础上进一(yī)步上扬，显(xiǎn)示国际(jì)市场对纯碱需(xū)求具有较强韧(rèn)性，国际(jì)需求显(xiǎn)著(zhù)走弱的预期有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期货日报记者(zhě)了解到，全球经济(jì)的(de)衰退预期或导致全球实体(tǐ)企(qǐ)业承压(yā)，海外纯碱需求可能会受(shòu)到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯(chún)碱需求表(biǎo)现(xiàn)或较(jiào)海外强劲，这在长(zhǎng)期也(yě)可能影(yǐng)响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南(nán)华期货分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年，今年纯碱出口的(de)预(yù)期走(zǒu)弱。主要在(zài)于国外能源的(de)回落背景下供(gōng)应(yīng)的(de)回归，国(guó)内(nèi)外(wài)碱的价差(chà)收缩(suō)，同(tón音域划分从低到高，人声音域划分g)时伴随(suí)海运费的走弱，使(shǐ)得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表(biǎo)现(xiàn)依旧较好，与前期市场(chǎng)的反馈略(lüè)有偏(piān)差，一部分原因可能是前期待(dài)发订单，一部(bù)分是(shì)外围需求从(cóng)去年的出口角度存在重(zhòng)心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落地(dì)以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格(gé)局很(hěn)难彻底扭转，从该角度(dù音域划分从低到高，人声音域划分)讲可(kě)能还是优先(xiān)国内使用为(wèi)主，纯碱出口或难以再现去(qù)年高增长的(de)态(tài)势。

　　从(cóng)价格(gé)和出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可(kě)能更(gèng)低，对(duì)比(bǐ)国(guó)内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将(jiāng)导(dǎo)致中(zhōng)国(guó)出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市(shì)场(chǎng)也(yě)需(xū)要(yào)关注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃(lí)厂在海(hǎi)外的生产线，且该部(bù)分(fēn)用量能够长期(qī)稳(wěn)定，那么(me)这(zhè)部(bù)分用(yòng)量仍能让出(chū)口维持高位。但(dàn)如果是供给(gěi)海外其他地区，可能会由于(yú)海外需求回落(luò)导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示(shì)，同时也要留(liú)意出口周期的变化。通常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天(tiān)左右。在(zài)她看来(lái)，3月出口数(shù)据的好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一定(dìng)能(néng)够说明3月全(quán)球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降(jiàng)、进口提(tí)升的趋势仍(réng)是大方向，但由于国内进出(chū)口数量占全国产能、需求(qiú)的比例相对有限，因此对于年度(dù)供(gōng)需(xū)影响(xiǎng)也(yě)相对有限。但(dàn)集中在某个(gè)月或数(shù)月，进出口(kǒu)超预期(qī)变化可能会对(duì)阶段性的行情产生情绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差(chà)呈逐步(bù)收窄(zhǎi)态(tài)势，预计(jì)今年出口相对(duì)去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口有继续增加预期，出口有下滑压力，进出(chū)口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数(shù)据超(chāo)预期是国内纯碱市场健康运行的旁(páng)证。魏(wèi)朝明(míng)认为，短期内市场悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期现货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的市场表现来(lái)看(kàn)，出口走弱的预期基(jī)本被消化，进(jìn)口的(de)量(liàng)相对(duì)来说更受市(shì)场(chǎng)关注。”李嘉豪(háo)表示(shì)，从3—4月消(xiāo)息面(miàn)来看，进口约(yuē)有十几万(wàn)吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的平(píng)衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出(chū)口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的供需，在内需恢(huī)复有(yǒu)限的情况下，轻碱价格重心下(xià)移会(huì)相(xiāng)对明显。

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