30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债(zhài)搜(sōu)特(tè)转债今(jīn)天又是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与(yǔ)此同时(shí)，各类低(dī)价转债接连(lián)雪崩(bēng)。分析认为，资金开始担心(xīn)退市和违(wéi)约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳(tiào)水之后，市(shì)场持续(xù)回落，上(shàng)证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块下(xià)跌，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业(yè)板指(zhǐ)数和科创50指数(shù)也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退(tuì)市

　　带(dài)崩(bēng)整个低(dī)价转债市(shì)场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退(tuì)市历史，在(zài)今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知要退市，打破(pò)了30年来(lái)的可(kě)转债没有(yǒu)出现正股和转(zhuǎn)债退市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜(sōu)特转债(zhài)持续暴跌(diē)，第2只打破历(lì)史来(lái)得(dé)太(tài)快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特转债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨(zuó)日(rì)搜特(tè)转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌(diē)19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜(sōu)特(tè)还(hái)在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发(fā)面(miàn)值退(tuì)市已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面(miàn)临(lín)的违约。彻底带(dài)崩了(le)整个低(dī)价(jià)转债，过(guò)去(qù)的双低(dī)策略似(shì)乎也不(bù)再奏效。思创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股(gǔ)塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破(pò)100元的低价(jià)转债，而一年前(qián)市场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元(yuán)。如今是多(duō)只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商、银行等金融(róng)股带动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速跳水(shuǐ)。然后持(chí)续下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动加剧，资金(jīn)分歧较大(dà)。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策略点评表示，4月新(xīn)增社(shè)融(róng)、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明(míng)显+票(piào)据利率下(xià)行(xíng)，数(shù)据走弱在(zài)方向上不超预期(qī)，但幅度秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗较(jiào)预(yù)期更大(dà)。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月新(xīn)增创(chuàng)历史(shǐ)新低，与(yǔ)地(dì)产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外(wài)，主因C端新(xīn)增(zēng)存款(kuǎn)转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复(fù)→全(quán)A非(fēi)金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据(jù)反映的制造(zào)业库存及(jí)产能周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次(cì)印证复苏成色需巩固，或(huò)提升政策(cè)加码“恢复和扩大(dà)需求(qiú)”的可能。

　　前(qián)海开源基金近日(rì)也表示(shì)，后续来看市(shì)场回落空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预(yù)期，外需仍(réng)有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基(jī)数效应(yīng)外，欧美的(de)韧性与东盟相对强劲的需求(qiú)均支撑了外(wài)需，内需同样(yàng)在修复下市场(chǎng)分子端(duān)边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局(jú)会议仍(réng)然强调(diào)稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动(dòng)性大概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出台，对(duì)市场均(jūn)是呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基(jī)本已定价(jià)美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然(rán)存在区域(yù)银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内(nèi)市场(chǎng)的流出(chū)压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部的(de)分(fēn)化，热门板块交易(yì)性的波动是指数调(diào)整(zhěng)主因，但(dàn)在内需修复、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵护(hù)延续、外(wài)资流(liú)出压力不大下市(shì)场无大风(fēng)险，震(zhèn)荡修复(fù)延续(xù)。

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