绥化去年疫情 绥化是几线城市　5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内管理超千亿元(yuán)人民(mín)币的对冲基金机构(gòu)，亦是内(nèi)地少有的进行大手(shǒu)笔持(chí)有美股的(de)买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的动向受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私(sī)募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四(sì)季(jì)度(dù)的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在(zài)美股市场持有34家上(shàng)市公(gōng)司的股(gǔ)票。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓标的在总市值中(zhōng)的占比(bǐ)下降到绥化去年疫情 绥化是几线城市(dào)77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别(bié)为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是(shì)拼多(duō)多，与上季度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持(chí)拼多多。2022年(nián)二季(jì)度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多(duō)去年(nián)二(èr)、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在(zài)今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产在此前(qián)“越(yuè)跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度(dù)景(jǐng)林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十(shí)大(dà)重仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今(jīn)年以来英(yīng)伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育(yù)股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季(jì)度(dù)，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今年一季度(dù)末，景林(lín)资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资(zī)产的第二(èr)大(dà)重仓股。与此同(tóng)时，景林资(zī)产一(yī)季度还建仓了(le)好未来，期末持股数(shù)量达(dá)224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年(nián)以来，上(shàng)述两只教(jiào)育个股股价均(jūn)处于震荡(dàng)态势，并无(wú)太多亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为(wèi)，从(cóng)全行业来(lái)看，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对考试(shì)，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖(wā)掘(jué)、提(tí)升综合能力(lì)等。双减政(zhèng)策推行(xíng)之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很多公司退出(chū)离开，使得行(xíng)业(yè)竞争格局趋(qū)缓，对(duì)于存(cún)量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本(běn)身来说，凭借多(duō)年(nián)积累(lèi)的(de)口碑(bēi)和公信力(lì)，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在(zài)K9学科(kē)之外的教(jiào)育(yù)领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时(shí)素质教(jiào)育、直播电商业(yè)务等(děng)新业务成为新的(de)增长驱动力。且公司(sī)的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账(zhàng)上(shàng)资金充足，当时的估值(zhí)下有(yǒu)足(zú)够的(de)安全(quán)边(biān)际。在(zài)过去几(jǐ)个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得(绥化去年疫情 绥化是几线城市dé)一提的是，高毅资(zī)产对于教育领域也颇(pǒ)为看(kàn)好，但是(shì)标的(de)选择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季度(dù)末，高毅资(zī)产持(chí)有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大举买(mǎi)入(rù)近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中特(tè)估(gū)支线(xiàn)也(yě)由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随(suí)后便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏(xì)板块(kuài)更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信(xìn)息(xī)罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四(sì)便陡然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日成交额连续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观(guān)点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的金融(róng)数据大幅低(dī)于预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但(dàn)是考(kǎo)虑到去年4月基数的异(yì)常，因而与往年相比，今年(nián)4月信贷(dài)则是明(míng)显跌落(luò)，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷(dài)回(huí)落的主(zhǔ)要(yào)原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持(chí)同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元(yuán)。信贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今(jīn)年4月(yuè)同比少增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证(zhèng)券的(de)点(diǎn)评(píng)称，4月下旬(xún)票据利率先下后上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要因为今年(nián)国(guó)股行NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一直在压(yā)降票据等低效(xiào)资产，对分行收票(piào)额度控(kòng)制很(hěn)严。4月前两旬(xún)已经收了很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票(piào)据已(yǐ)经快要(yào)接近零利率了，信贷再(zài)度出(chū)现深度(dù)负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月(yuè)份的(de)贷(dài)款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要(yào)想好起来，必然要(yào)让(ràng)大(dà)家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人工智能和中(zhōng)特(tè)估，今年已(yǐ)然(rán)累计不小的涨幅。中(zhōng)特(tè)估这(zhè)边，本月还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工(gōng)智能这边，在(zài)未有增量资金进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕(hǎn)见的(de)在(zài)深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金(jīn)经理的难处(chù)，在业绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛，认为当下(xià)市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理(lǐ)更(gèng)是有苦难(nán)言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构(gòu)审美(měi)。直白(bái)点说，市场根本就是(shì)绕着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都是有(yǒu)苦(kǔ)难言.......

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