自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业持续获得(dé)资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的20女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌23年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速保(bǎo)持在(zài)较高水平(píng)，相(xiāng)比过去(qù)明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增(zēng)速(sù)相对较高(gāo)，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增(zēng)速来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年以来(lái)科创板(bǎn)走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比以及(jí)对未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可(kě)以享受(shòu)行业和公司的(de)长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追加列(liè)入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持(chí)续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)环节(jié)，具(jù)备较强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使得存(cún)储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存(cún)储的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两(liǎng)个(gè)季度(dù)量价(jià)持续下探的(de)周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库(kù)存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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