衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意(yì)外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和(hé)住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分析(xī)局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组(zǔ)成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资campus是什么意思 campus是国誉吗一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视(shì)台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民(mín)的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称(chēng)，这(zhè)番言论看(kàn)似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央(yāng)行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市波(bō)动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌(pái)货(huò)。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨安(ān)表示，一方面(miàn)是(shì)由于(yú)近(jìn)期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内(nèi)即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美(měi)国银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧(ōu)美(měi)能源需(xū)求，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前(qián)3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银行业(yè)风险再次升温(wēn)继续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储加(jiā)息(xī)会(huì)议(yì)的临(lín)近，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的(de)宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英国(guó)央行也(yě)将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预(yù)计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的(de)下(xià)滑(huá)将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预(yù)期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一(yī)定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏(campus是什么意思 campus是国誉吗hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的(de)临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端(duān)方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同(tóng)时(shí)低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，短期(qī)内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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