市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日证监会(huì)宣布(bù)，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交所发文称，将在证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合(hé)计规(guī)模超900亿元，另外还有(yǒu)2只(zhǐ)科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市(shì)场投资(zī)者(zhě)将拥(yōng)有(yǒu)更灵活的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，相应的ETF市(shì)场容量、流(liú)动(dòng)性、稳定性都将有所提升，更多吸引(yǐn)资(zī)金入市，也能更(gèng)好地(dì)服务于科创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施(s府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀hī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示(shì)，一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持(chí)续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市(shì)场运行情况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，证监会(huì)称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有积极意义(yì)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场(chǎng)内期(qī)权

　　据(jù)上交(jiāo)所介绍(shào)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市(shì)场需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏(xià)上证(zhèng)科创板50ETF规(guī)模(mó)为(wèi)587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入超440亿元(yuán)，是同期非货(huò)ETF市场最吸(xī)金ETF；规(guī)模(mó)位居第二(èr)位的是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立以(yǐ)来，市(shì)场对风险管理(lǐ)工具(jù)的呼(hū)声不断(duàn)，由于涨跌(diē)幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板(bǎn)个股(gǔ)面临的价格(gé)波动更大，因此，随(suí)着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将(jiāng)会给(gěi)投(tóu)资者提供更加(jiā)灵活的风险府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀管理工具，使(shǐ)得投资者(zhě)更有效率管理(lǐ)风险(xiǎn)的(de)同时，能够有更(gèng)多的时间(jiān)和精力去关注标的对应上市公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭(lǐng)南(nán)学院教(jiào)授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的(de)容(róng)量将有所扩大，提供(gōng)更好的流动性(xìng)，市(shì)场稳定性提升(shēng)；也将(jiāng)为市场带来更多(duō)的增量资(zī)金，更好(hǎo)地服务科(kē)创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。截至(zhì)目前(qián)，市场(chǎng)已(yǐ)上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近年(nián)来(lái)ETF期(qī)权市场上新(xīn)速度加快。在去年，就有4只新品种上市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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