本(běn)周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石期货价(jià)格(gé)大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于(yú)下跌的(de)态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网(wǎng)监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来(lái)成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约(yuē)价(jià)格(gé)。而远月合约开始计价终端(duān)需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需(xū)求复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本中枢饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近期市(shì)场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入(rù)发(fā)运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合来看(kàn)，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数(shù)将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持(chí)续(xù)调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今(jīn)年大(dà)基(jī)调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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