财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报(bào)道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单)调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新(xīn)产品定价(jià)、存量业(yè)务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风(fēng)险(xiǎ2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单n)

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步(bù)提(tí)升(shēng)，其(qí)他(tā)资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银(yín)团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓(huǎn)解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次(cì)调整评(píng)估(gū)利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售大量对(duì)利(lì)率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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