近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源车(chē)产业链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了(le)重要(yào)的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全(quán)球(qiú)的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供(gōng)应(yīng)链(liàn)中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用导地(dì)位，以某智能组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联(lián)投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池(chí)产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的(de)业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的(de)其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较多的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代(dài)所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成本(běn)下(xià)降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保(bǎo)持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行(说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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