近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下(xià)的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式(shì)发售，募集规模上限(xiàn)均(jūn)为(wèi)20亿(yì)元，合计募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热门主线的中特估行情持(chí)续发(fā)酵(jiào)，市(shì)场也预期(qī)此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨板块方(fāng)向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今年以来行情(qíng)，中(zhōng)特估(gū)行情带动(dòng)央国企(qǐ)上市公司(sī)价(jià)值重估，同时，其也催化(huà)多个(gè)相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块和(hé)个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年(nián)内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个(gè)股平均涨幅(fú)则(zé)近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信、家用(yòng)电(diàn)器(qì)、建筑装饰板块个股(gǔ)均(jūn)值涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板(唐山大地震和汶川大地震哪个严重bǎn)块个股则表现不(bù)佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平(píng)均(jūn)涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电(diàn)池板块(kuài)个股平均跌(diē)幅居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动(dòng)分化(huà)，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部分高位人气股近期也有(yǒu)所(suǒ)调(diào)整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一(yī)别此前连续(xù)6日(rì)加仓而减持，不(bù)过，具(jù)体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石(shí)化、片仔癀(huáng)、中国(guó)石(shí)油、设(shè)计总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日研报指出(chū)，现有(yǒu)的“中特估”概念引发(fā)的估值修(xiū)复仍在演绎(yì)。短(duǎn)期(qī)行情(qíng)在热点(diǎn)题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在(zài)国企改革的深(shēn)度价(jià)值挖掘方(fāng)面(miàn)仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合型：关(guān)注央企战略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优(yōu)质资产注入(rù)上市平台或重组预期的板块和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行(xín唐山大地震和汶川大地震哪个严重g)业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如(rú)建(jiàn)筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型：此前(qián)估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估(gū)行情，如公(gōng)共事业领域与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共(gòng)事业、交运(yùn)和通信。

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