踩上AI风口的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报(bào)和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零(líng)发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年(nián)报首(shǒu)次亏(kuī)损。三(sān)六零(líng)同时(shí)发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去(qù)年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时(shí)曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利(lì)润(rùn)则巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首(shǒu)次(cì)报(bào)亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归(guī)属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个(gè)年(nián)度，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降及对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通(tōng)过不同(tóng)渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对大(dà)模(mó)型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三(sān)六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基(jī)本(běn)不变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为代(dài)表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本(běn)基金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京中发助(zhù)力(lì)壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即(jí)便(biàn)按(àn)一季度均价(jià)计套现金额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽错一个题就往阴里装一支笔车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放(fàng)弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的(de)增(zēng)资权。具体来看，三(sān)六零(líng)全资子公(gōng)司(sī)三(sān)六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应(yīng)的(de)增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布对外投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关(guān)协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布(bù)《关(guān)于(yú)对外(wài)投资进展》公(gōng)告显示，为了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的(de)持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价(jià)值(zhí)为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿(yì)元，变(biàn)动(dòng)金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元。

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