总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的(de)场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不断提升(shēng)服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本市场改革试(shì)验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会(huì)一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了(le)投资者适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限额(é)制(zhì)度等(děng)一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应(yīng)性调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资(zī)者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突(tū)出优势(shì)。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合约标酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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