金(jīn)融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收(shōu)盘，商品期货多数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美国(guó)4月生产者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来(lái)看，一(yī)方(fāng)面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降息已然成为(wèi)一(yī)种共识，因此本(běn)周在美联储越(yuè)来越多(duō)官员为(wèi)鹰派站台的(de)情况(kuàng)下，预(yù)计从(cóng)加息结束到降息周期(qī)开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季(jì)度(dù)的时间，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济(jì)和政策的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金(jīn)人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国(guó)内(nèi)社融超预(yù)期下(xià)滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难(nán)言企稳，后续(xù)还(hái)需关(guān)注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)：经济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度(dù)出发(fā)，有色金(jīn)属将会走(zǒu)弱，白(bái)银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑(dAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思uì)现；宏观(guān)经济衰退预期将会(huì)继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数据(jù)疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预期以及经济风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金属AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思承压(yā)回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强的白银(yín)走势(shì)，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回(huí)落等因(yīn)素综合(hé)影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有(yǒu)一(yī)定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美(měi)元/盎司(sī)整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情(qíng)企稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持(chí)续(xù)走强(qiáng)，当前继续(xù)关注调整行情(qíng)；后(hòu)续(xù)政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观(guān)因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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