总市值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的(de)科技(jì)创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科(kē)创(chuàng)板和(hé)股票(piào)期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品(pǐn)种对应(吴亦凡资产多少亿yīng)市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资(zī)交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于(yú)华(huá吴亦凡资产多少亿)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同(tóng)类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而(ér)促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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