大家(jiā)好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季(jì)度(dù)的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节(jié)奏变化(huà)和结构转换，降低了(le)新能 源(yuán)板块的配置(zhì)权(quán)重，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把握了(le)安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里 TMT 板块(kuài)的(de)投(tóu)资机(jī)会，组合(hé)调整取得(dé)了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)所代表的传统实体行业正在(zài)被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比超(chāo)过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也(yě)呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降(jiàng)低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力(lì)度进一(yī)步加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的(de)改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是(shì)因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风险因素逐步发安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里酵，市(shì)场内生(shēng)调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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