财联(lián)社(shè)4月30日讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来一波(bō)久(jiǔ)违的(de)反弹，据(jù)上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交(jiāo)易日后价(jià)格连续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提(tí)前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷(jié)股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材(cái)料(liào)最高涨超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和盛(shèng)新锂能(néng)一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一(yī)是(shì)上海车展有望带动购(gòu)车需(xū)求预期的提振。乘(chéng)联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树表示，上海车(chē)展将让消(xiāo)费(fèi)者感受(shòu)到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅降价导致消费(fèi)者对电(diàn)动车的观望心态有望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市场开始预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能(néng)进行降价。但未来，止跌信号(hào)能(néng)否持续(xù)稳(wěn)定，受多方(fāng)因素影响。有产业人(rén)士分(fēn)析(xī)称，乐观来看，国内(nèi)动力电池厂商(shāng)清库存工作或到(dào)5月完结，届(jiè)时电(diàn)池厂商(shāng)库存(cún)水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并(bìng)带动上游材(cái)料采购，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑(chēng)作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的(de)情况看，一些电池(chí)龙头企(qǐ)业(yè)5月份的排(pái)产(chǎn)预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基数较(jiào)低(dī)，环比增(zēng)幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明会上表示(shì)，5月份开始会(huì)全面(miàn)恢复生产(chǎn)，排(pái)产相(xiāng)比一季度会有明显的提(tí)升。由此可(kě)见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一(yī)方(fāng)面需要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终端(duān)需求(qiú)是否(fǒu)真正(zhèng)回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商(shāng)内部人士此前对财联社记者(zhě)表示(shì)。该人士表示，电(diàn)池厂商实(shí)际上从去年四(sì)季度开始便(biàn)启(qǐ)动大规(guī)模去库存(cún)举措(cuò)，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后(hòu)，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提(tí)到，目前库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，此前暂(zàn)停的产线也已经(jīng)逐渐复产。特(tè)别是针(zhēn)对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人(rén)士直言，相关库存基本(běn)出清，后续(xù)将根据(jù)公司规(guī)划(huà)，逐步进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的(de)风向标(biāo)，宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对(duì)金额来(lái)看，宁德时代的库存(cún)已经退回到2022年第(dì)一季(jì)度的水平。材料价格和库(kù)存水平，两项关键的指标也构成锂电产业走向的关键(jiàn)，随(suí)价格企稳以及(jí)库存(cún)水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来(lái)锂盐价(jià)格走向 最(zuì)乐(lè)观(guān)者预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热(rè)议。就在26日召开(kāi)的中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动力电(diàn)池行业仍然存(cún)在一些(xiē)问题，包括电(diàn)池(chí)产业链(liàn)分(fēn)工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业(yè)要以之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据(jù)财(cái)联(lián)社不(bù)完全梳理，这些业内人(rén)士(shì)和(hé)分析师近期对锂盐价(jià)格未(wèi)来(lái)走势进行(xíng)预判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为(wèi)信号，一系列(liè)的数据验证(zhèng)锂电产业拐点或(huò)已经到来(lái)。分(fēn)析人士(shì)指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需求表(biǎo)现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间(jiān)。进而(ér)导致，碳(tàn)酸锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库(kù)存阶段。从上游材料价格变化来(lái)看，近期(qī)碳酸锂价格(gé)率(lǜ)先实(shí)现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人(rén)造(zào)石墨、极片粉等(děng)系列材料价(jià)格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关(guān)键指标，中游电池(chí)厂商的(de)库存也已经逐(zhú)步恢复至(zhì)健康(kāng)水平(píng)。据高工锂电(diàn)了解，目前(qián)中游电池厂商库存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生(shēng)产线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重启订单，带动产(chǎn)业(yè)需求(qiú)回暖。从终端新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场表现(xiàn)上(shàng)看(kàn)，年初(chū)的市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主(zhǔ)要来自(zì)车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能(néng)源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀(pān)升并且回暖速度超过往年。随着(zhe)二三季(jì)度到(dào)来，车市逐渐(jiàn)转入(rù)销售旺季，也(yě)将(jiāng)进一步带动锂(lǐ)电产业中上游的订单(dān)需求。加上5月份(fèn)临近(jìn)，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来(lái)需求(qiú)订单(dān)的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有(yǒu)回涨的空间，但(dàn)幅度不可能太大(dà)，最(zuì)多(duō)在10％左右(yòu)。业内人(rén)士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于(yú)碳酸锂真实的供(gōng)给(gěi)情(qíng)况更加清晰，市场预期回调(diào)下，电池厂(chǎng)商在价(jià)格谈判(pàn)上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的议价(jià)权(quán)。电池回收端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友(yǒu)钴(gǔ)业(yè)等企业持(chí)续推进电池回收布局(jú)，来自终端(duān)材料回收(shōu)的产能也在稳步爬(pá)坡(pō)。相关数(shù)据(jù)显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善(shàn)在(zài)锂矿端的(de)布局，包括宁德时代(dài)的宜春锂矿项目，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)的(de)盐湖提(tí)锂(lǐ)项(xiàng)目均(jūn)进展顺利(lì)，将进一(yī)步(bù)释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复(fù)杂的产业(yè)调整过程之(zhī)后，整(zhěng)个锂电(diàn)产业的运作模(mó)式(shì)正从“大开大合”的波浪式变(biàn)得更为(wèi)平(píng)滑。从原材料(liào)到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且具(jù)有(yǒu)可预测(cè)性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当(dāng)前上(shàng)游库存水平依(yī)旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但(dàn)是并不足以带动价(jià)格(gé)企稳。<说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思/p>

　　▌锂(lǐ)价(jià)超预(yù)期下(xià)跌并不是一(yī)个下游获(huò)利、上游(yóu)承压的(de)简单故事(shì)

　　过去(qù)一段时间，碳酸(suān)锂和(hé)电池(chí)材料的价格下跌过快，但这并不为业(yè)内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价格(gé)跌去近7成(chéng)，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四季度(dù)销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行(xíng)情策(cè)动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不断(duàn)压低碳酸锂出货(huò)价(jià)格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产(chǎn)的(de)情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日公告，一季度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运(yùn)分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机(jī)会在价格下降周期中获得更多市场份额(é)，行业(yè)将变得更集中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮(lún)锂价下降中发生(shēng)过的事。而(ér)同环(huán)节(jié)的大量中小企业(yè)，尤(yóu)其是(shì)最近两年追高入局的新公司，则面临(lín)停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示(shì)，这(zhè)一轮价格下(xià)降长期利好中国最(zuì)大的(de)两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思。它们去年的净利润都超过200亿(yì)元，比(bǐ)中国最大的新(xīn)能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润增(zēng)长(zhǎng)超过10倍(bèi)。足(zú)够厚的(de)血，使他们更(gèng)能承受价格下跌(diē)和可能的未来(lái)亏损。这两家(jiā)公(gōng)司(sī)也有(yǒu)行业里最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资(zī)源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际(jì)交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外(wài)矿产的分(fēn)销权或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长协确定，按市价定期调整(zhěng)。但能(néng)获得上游(yóu)更低成本的资源，让(ràng)这两家大(dà)企业更能容忍(rěn)低价(jià)，并(bìng)能在上游因降价减产(chǎn)时保(bǎo)持(chí)产能供应。

　　锂价超预(yù)期(qī)下跌牵(qiān)动着(zhe)万亿新能源车市(shì)场(chǎng)。不过锂价下降带来(lái)的连(lián)锁(suǒ)反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承(chéng)压的(de)简单故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代(dài)理论上(shàng)会受(shòu)益(yì)，但锂价(jià)的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计(jì)划沦为鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一(yī)些车企的(de)三年长单。另一(yī)层影(yǐng)响是(shì)，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。

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