金(jīn)融(róng)界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本(běn)股市走出了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发，海(h云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖ǎi)外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了(le)对日本五大(dà)商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露(lù)可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国(guó)以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕见地(dì)访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定(dìng)其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他(tā)们(men)所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年(ni云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖án)（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的(de)合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至(zhì)美(měi)国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润在(zài)短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴(bā)菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观在研报中指出在(zài)过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的(de)中心。但其(qí)并(bìng)没有完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加重要的(de)角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势(shì)固(gù)然不可避(bì)免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发展，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的(de)风险在一定程度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近(jìn)年来(lái)，日(rì)本监管层持(chí)续推动企业(yè)经营能力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个(gè)股股(gǔ)价(jià)跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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