5月15日，A股市场上演“V型”反转(zhuǎn)一幕，在这一关键时刻，ETF再次展现出逆势(shì)投资的工具特征，市(shì)场资金借道股票ETF净(jìng)流入53.24亿(yì)元(yuán)。

　　更为值(zhí)得注意是(shì)，随着近段时(shí)间(jiān)沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50等(děng)各(gè)大主流指数回调，股票ETF市(shì)场(chǎng)呈(chéng)现出(chū)“越(yuè)跌越买”的趋势，自4月17日以来，股票ETF市(shì)场已(yǐ)经连(lián)续18个交易日出现资(zī)金(jīn)净流入，合(hé)计“吸金(jīn)”高达969亿元(yuán)。

　　前期跌幅较大的(de)科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半导体ETF、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF受到资(zī)金青睐。其(qí)中，全市(shì)场30只跟踪科创板及其关联指数的ETF合计资(zī)金净流入超过226亿元；全市场12只跟踪中证(zhèng)1000的(de)ETF或增强ETF合计资金净流入也(yě)超过百亿(yì)。

　　在资金流出(chū)方面，证券(quàn)类ETF成(chéng)为失血主力阵营(yíng)，部(bù)分投资(zī)者短(duǎn)期获利止盈效应明(míng)显。除此之外(wài)，新能源ETF、光伏(fú)ETF也(yě)在资(zī)金流出榜(bǎng)前列。

　　连续18个交(jiāo)易日净流入

　　股票ETF合(hé)计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市(shì)场奇迹(jì)反转，早盘上证指(zhǐ)数一度跌超1％，午(wǔ)后在中字头(tóu)、大金(jīn)融板(bǎn)块集体发力下，沪指重返3300点上方。

　　作为(wèi)逆势(shì)抄底工具(jù)，投资者(zhě)再次借道股票ETF“买(mǎi)买买”，据银河证券(quàn)基金研究中心数据统计，5月15日当天，全(quán)市(shì)场726只(zhǐ)股票ETF（统(tǒng)计(jì)A股(gǔ)股票ETF和跨境ETF）总(zǒng)管理规模1.32万亿元，单日资金净(jìng)流入53.24亿元(yuán)。

　　更为值得关注的是(shì)，4月(yuè)17日至5月(yuè)15日期间，全市(shì)场(chǎng)股票ETF已经连续18个(gè)交(jiāo)易日资(zī)金(jīn)净流入，合计资(zī)金净流入高(gāo)达969亿元，其中，4月24日及5月10日的单日(rì)资金净流入更(gèng)是超过百亿元。

　　部(bù)分(fēn)前期跌幅较大的(de)ETF品种成(chéng)为市(shì)场资金抄底的主(zhǔ)要选择标的。Wind数据显示(shì)，自4月(yuè)17日(rì)以(yǐ)来，华夏(xià)科创50ETF、国联安(ān)半(bàn)导体(tǐ)ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元(yuán)，是最(zuì)近一个(gè)月(yuè)左右(yòu)时间，全市场仅有的两只(zhǐ)“吸金”超(chāo)百(bǎi)亿的ETF。

　　除(chú)此之外，华夏(xià)中证1000ETF也有超60亿元的资(zī)金净流入，华夏芯片(piàn)ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也(yě)均在40亿元(yuán)之上。

　　而从(cóng)大(dà)的指数类别上看(kàn)，全市场30只(zhǐ)跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过226亿元(yuán)；全市场12只跟踪中证1000的(de)ETF及(jí)增强ETF合计(jì)资金净流入也超过百(bǎi)亿(yì)，全市场40只跟踪(zōng)创业(yè)板及其(qí)关联指数的ETF合计资金(jīn)净流入也达到67.81亿元。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，包(bāo)括科创板(bǎn)、半导体(tǐ)在内的几大宽(kuān)基及行业指数(shù)前期跌幅(fú)较大，估值回落不少(shǎo)，加上未来看(kàn)好其(qí)成长性，是市场资(zī)金(jīn)抄底的主要原因。

　　南方科技创新基金经理王博就(jiù)表示，我国经济正在(zài)由“投资拉动”转为“创新(xīn)拉动”，科技行业也将迎来更广阔的投资机遇。具(jù)体板(bǎn)块(kuài)上，他继续(xù)看(kàn)好新能源(yuán)、光伏和半导体(tǐ)等(děng)新(xīn)兴产业(yè)的(de)发展。“随着我国双碳体系持续建立完(wán)善，国内能源(yuán)革命正在深度推进(jìn)，海外储能市场也逐步打开，未(wèi)来十年新能源产业有(yǒu)望迸发出更强的活(huó)力，通过技术革(gé)新带来的新(xīn)领域开(kāi)拓出更大的市场空间。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有(yǒu)可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金(jīn)经理更是直(zhí)言(yán)。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及(jí)对未来产业(yè)的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　中信保诚基金的基金经理吴振华认为(wèi)，从2021年(nián)三季度开始(shǐ)，半导体板(bǎn)块(kuài)已经历了将近两(liǎng)年(nián)的去库存，目(mù)前已经(jīng)处(chù)于低位区间(jiān)，且有望(wàng)在触底后开(kāi)启(qǐ)新一(yī)轮上(shàng)行周期。

　　证券类、新能(néng)源类ETF遭遇资(zī)金净(jìng)流(liú)出

　　基(jī)金经理看法分(fēn)歧

　　从资金净(jìng)流(liú)出情况看，5月初，在“中特股”概念带动下，有过(guò)一波表现(xiàn)的(de)证券类ETF成为失(shī)血主阵营(yíng)，投资者获利了解(jiě)心(xīn)态明显(xiǎn)。

　　Wind数据(jù)显示，4月(yuè)17日至5月15日期间(jiān)，3只(zhǐ)证券类ETF“霸(bà)榜”全市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)出前三(sān)名。国泰证券ETF、华宝(bǎo)券商(shāng)ETF、南方证券ETF基金净流出资金分别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此(cǐ)之外，天弘证券ETF、鹏华龙头(tóu)券(quàn)商(shāng)ETF也(yě)分别有4.56亿元、1.59亿元的资(zī)金(jīn)净流(liú)出。

　　除了(le)证券类(lèi)ETF、新能源类(lèi)ETF也遭到(dào)资金“用脚(jiǎo)投(tóu)票”，华泰柏瑞光伏ETF、华夏新能源车ETF分别有3.45亿元(yuán)、2.95亿元(yuán)的资金(jīn)净流出，富国绿电50ETF、平安新(xīn)能车ETF资(zī)金(jīn)净流出也超过2亿元。

　　资金博弈(yì)反(fǎn)映出市(shì)场的分歧，基金经理对新(xīn)能源后市也持不一样(yàng)的看法。

　　“‘量价齐(qí)升’是过去几(jǐ)年催生新(xīn)能源牛市(shì)的最大逻辑，但从今年开始，光(guāng)伏(fú)行业随着产能的释放，硅(guī)料(liào)逐渐不再稀缺，行(xíng)业供需格(gé)局有所恶化。加上今年资本市(shì)场呈现出存量博弈的(de)特征，新(xīn)能源(yuán)行业小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段只有在基本(běn)面比此前更好的情况下，才能吸引吸引足够多(duō)的增量(liàng)资金(jīn)，否则就会导致(zhì)整(zhěng)体板块(kuài)从高位回调。”上海一位(wèi)基金经理如此解释今年新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块表现欠(qiàn)佳的原因(yīn)。

　　但他认(rèn)为(wèi)，新能源(yuán)目前面(miàn)临的问题只是(shì)阶段性问题(tí)。在他看来，光伏(fú)行业当(dāng)下只(zhǐ)是阶段(duàn)性过剩，目前光(guāng)伏的渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)只有个(gè)位数(shù)，未(wèi)来还是会有(yǒu)很好的增(zēng)长空间(jiān)。此外，新能源(yuán)车板(bǎn)块(kuài)从2021年的10月开始(shǐ)调(diào)整，距今也差不多一年半时间，很多龙头股估值(zhí)已经回落不(bù)少(shǎo)，尽管未(wèi)来新能(néng)源车板(bǎn)块增(zēng)速不会像过去(qù)几年那样快(kuài)，但仍然会好于其他(tā)很(hěn)多(duō)行业。

　　“未来新(xīn)能(néng)源板块反(fǎn)转(zhuǎn)需要等待市场(chǎng)出现如(rú)下几个特征：一(yī)是筹(chóu)码(mǎ)结构出清，估值足够(gòu)便宜；二是增量资金进场；三是爆款产(chǎn)品出炉。”上述基金(jīn)经(jīng)理表示，他也同时提(tí)醒(xǐng)，新能源板块(kuài)或(huò)许(xǔ)很(hěn)难(nán)再有(yǒu)过去那几(jǐ)年的大级(jí)别的系统性机(jī)会，更多将(jiāng)是(shì)优选个(gè)股的(de)结构(gòu)性行情(qíng)。

　　银华(huá)基金(jīn)经(jīng)理王(wáng)浩则乐观认为，新能源板块投资价值(zhí)正在凸显。“在股(gǔ)价下(xià)跌的过(guò)程中，整(zhěng)个新能源行业的(de)发展趋势、竞争(zhēng)格局和技术进步都在(zài)以一种非常理想甚至超预期的速度发展，因此该板块(kuài)至(zhì)今为止的估值(zhí)水平(píng)具有较为突(tū)出的吸引力。”王浩说。

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