金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了(le)33年(nián)的日本(běn)股(gǔ)市竟然(rán)奇(qí)迹般的(de)活过来了(le)，甚至还(hái)在不断挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似(shì)乎(hū)这次有点不一样的味(wèi)道，“股(gǔ)神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华(huá)尔街(jiē)大(dà)鳄”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得日(rì)本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最(zuì)大净买家，年冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的(de)股票比在美(měi)国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示(shì)将进(jìn)一(yī)步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司(sī)都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有告(gà冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟o)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部(bù)分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访(fǎng)了日本首(shǒu)相岸田文雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年(nián)前在(zài)日本一举(jǔ)收(shōu)购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日(rì)本还(hái)蕴(yùn)藏(cáng)着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在日(rì)本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东京(jīng)的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来，日本(běn)股市一直都在(zài)苦苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特在(zài)股东大(dà)会上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留(liú)。站(zhàn)在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理(lǐ)解的(de)巴菲特对国际地(dì)缘(yuán)政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的(de)大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到(dào)了(le)被低估的(de)日本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己(jǐ)的确(què)被低(dī)估(gū)了。据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本监管层的助(zhù)推也是(shì)一股不容(róng)忽(hū)视的(de)力(lì)量。日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出(chū)来高喊日本(běn)可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。至于日(rì)本股市(shì)未来(lái)将(jiāng)走向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案吧。

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