总(zǒng)市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的(de)科技创新投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决(jué)策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示(shì)范引领作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持续发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下(xià)，会(huì)同市场各(gè)方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础(电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了(le)不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的(de)推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的(de)配(pèi)套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。

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