公募基金(jīn)一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的管(guǎn)理规模，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露期，顶流基金(jīn)经(jīng)理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再(zài)度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持中国(guó)中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易(yì)方达优质精(jīng)选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末(mò)保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基(jī)金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了(le)金(jīn)融等行业(yè)的(de)配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正收(shōu)益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易(yì)方达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度(dù)末的基金规(guī)模(mó)为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期(qī)内基金份额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)大幅(fú)加仓(cāng)，使其进入了(le)易方达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持(chí)五粮(liáng)液(yè)。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况(kuàng)来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式(shì)出(chū)色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投资者可(kě)以用很(hěn)长一段时间来(lái)充分观(guān)察(chá)公司的发展，等到(dào)它们用事(shì)实证明自己的成功和巨大的成长潜力(lì)之后(hòu)，再买入也不迟。基(jī)本面价(jià)值投(tóu)资(zī)的优势之一在(zài)于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不(bù)显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可(kě)积(jī)累性就是(shì)这一目(mù)标的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择(zé)一(yī)条(tiáo)可积累(lèi)的“很长的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期(qī)行业中寻(xún)找(zhǎo)投资(zī)机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德(dé)、山(shān)西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度(dù)加(jiā)仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国(guó)经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济(jì)运行正常化需要一个过(guò)程，特别是(shì)居民和中(zhōng)小企业(yè)，需要时(shí)间(jiān)修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经(jīng)济逐(zhú)步正常化，居民消费信(xìn)心回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是必(bì)然(rán)事(shì)件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社(shè)融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重(zhòng)回正(zhèng)轨的(de)路上(shàng)。除了继(jì)续关注整个(gè)经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可(kě)以将目光更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公(gōng)司在过去几年始终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经营效率(lǜ)提升，逆(nì)境中变(biàn)得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可以让内(nèi)心更加平(píng)静。我们对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持(chí)合同约定(dìng)较(jiào)高仓位运作，更(gèng)多在顺(shùn)周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系基金在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度(dù)末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股分别为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学(xué)、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十大(dà)持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经(jīng)济(jì)的(de)影响基本消除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策落实与全(quán)球(qiú)范(fàn)围内的通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏加上预期改善(shàn)推(tuī)动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然(rán)海外银(yín)行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速地采取了(le)对应措施(shī)，接管相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示。

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