5月12日(rì)晚间，根(gēn)据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景(jǐng)林(lín)资(zī)产(chǎn)递交了(le)截至2023年(nián)3月31日(rì)的(de)第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)是国内管理超千(qiān)亿元人民币的(de)对冲基金机构(gòu)，亦是内(nèi)地(dì)少有的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资(zī)产(chǎn)整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美(měi)元(yuán)，折(zhé)合(hé)人民币(bì)120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季(jì)度的(de)16.29亿(yì)美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家上市公司的(de)股票。其中(zhōng)，前(qián)十大持(chí)仓标的在(zài)总(zǒng)市值中的占比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票(piào)，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持(chí)方面，景林资(zī)产一季(jì)度(dù)前五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持仓(cāng)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为：拼多多、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林(lín)美(měi)股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增(zēng)持(chí)拼多多。2022年(nián)二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一(yī)次(cì)比一(yī)次(cì)猛(měng)。拼多(duō)多也不负众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头在(zài)今(jīn)年(nián)2月初便戛然而止了(le)，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前(qián)“越跌越(yuè)买”的(de)策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七位，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至(zhì)5月12日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来英伟(wěi)达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与高毅(yì)“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的操作(zuò)中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截(jié)至今年一(yī)季度末，景林(lín)资(zī)产持(chí)有新东方(fāng)430万(wàn)股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资(zī)产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景林资(zī)产一(yī)季度还建仓了好未来(lái)，期(qī)末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述两只教育个股股价均处于震荡(dàng)态(tài)势(shì)，并无(wú)太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为(wèi)，从(cóng)全行业来看(kàn)，不(bù)同年龄层的(de)用(yòng)户对“教(jiào)育(yù)”的需求依然(rán)旺盛，除(chú)了(le)应对考(kǎo)试(shì)，还包括开拓眼(yǎn)界(jiè)、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后(hòu)，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公司退出离(lí)开(kāi)，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头(tóu)部企业在K9学科(kē)之外的教育领域(yù)业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢(huī)复增长，同(tóng)时素质(zhì)教育、直(zhí)播电商业务等(děng)新业务成为新的增长驱(qū)动力(lì)。且(qiě)公司的利润(rùn)和(hé)现金流(liú)稳中转好，同(tóng)时账(zhàng)上资金充足，当(dāng)时的估值下有足够的安全边(biān)际。在过去几个季度的财报中，我们(men)看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对(duì)于教一寸多少厘米公分 一寸是几个手指育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开(kāi)资料(liào)显示，截至今年一季度末(mò)，高(gāo)毅资(zī)产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接(jiē)近(jìn)三(sān)成。而一(yī)季(jì)度高毅资(zī)产(chǎn)大(dà)举买入近(jìn)156万股好未(wèi)来，相比于去(qù)年底增持(chí)幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特(tè)估支线也由暗(àn)转明，晋升市场第二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不(bù)长，本周(zhōu)中特估仅热闹(nào)了一两天，随(suí)后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为(wèi)客观数(shù)据信息罗列，不(bù)构成任何(hé)投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连(lián)续24个交(jiāo)易(yì)日(rì)成交(jiāo)额超(chāo)万亿元(yuán)阶段(duàn)纪录，在(zài)本周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两市(shì)陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的(de)急(jí)剧降温，市场(chǎng)观点认为，主(zhǔ)要原(yuán)因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布的(de)金融(róng)数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比多增734亿(yì)元(yuán)，但是考(kǎo)虑到(dào)去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷则是(shì)明显(xiǎn)跌落，而今年4月(yuè)信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回(huí)落再度成为(wèi)信(xìn)贷回(huí)落(luò)的主要原(yuán)因。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保持同比多(duō)增，4月(yuè)同比多增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元(yuán)。信(xìn)贷(dài)下滑带动社融(róng)增(zēng)速回落(luò)，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利(lì)率(lǜ)先下后(hòu)上，并不意味着贷(dài)款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压(yā)降(jiàng)票(piào)据等低效资产，对分行收票额度(dù)控制(zhì)很(hěn)严。4月前(qián)两旬已经(jīng)收了很多票，后(hòu)面改用其他贷款来(lái)冲(chōng)。5月上旬(xún)票据(jù)已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜率过(guò)于陡峭化产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起来，必然要让大家(jiā)看到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定(dìng)的(de)时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的(de)背景不改，而两(liǎng)大主线(xiàn)人(rén)工智能和中特(tè)估，今年已(yǐ)然(rán)累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等(děng)待进(jìn)场，而(ér)人工智能这边(biān)，在未有增量资金进场的(de)情况之下，再(zài)想继(jì)续向上，压(yā)力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后(hòu)，但斌更是罕见(jiàn)的在(zài)深夜(yè)抒发感(gǎn)想。大谈公募基金(jīn)经理的(de)难处，在(zài)业(yè)绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间(jiān)无(wú)法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大(dà)盛，认为当(dāng)下市场(chǎng)交(jiāo)易机制应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信，这不(bù)仅仅只(zhǐ)是但总一个(gè)人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火，但很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套(tào)在(zài)3400点(diǎn)”。公募基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是有苦难言，市(shì)场(chǎng)上大(dà)热的(de)人工智能(néng)，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本(běn)不符合他们的机(jī)构审美。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着公募(mù)持仓在(zài)涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言(yán).......

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