个人养老金业务试点落地(dì)半年，你参与了吗？

　　自去年11月(yuè)27日开(kāi)始(shǐ)，个人养老(lǎo)金开(kāi)始进(jìn)入为期一年的试点，在(zài)全国选(xuǎn)取了36个试点城(chéng)市和地区进行推进。据(jù)人力资源(yuán)和社(shè)会(huì)保障部数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至今(jīn)年3月(yuè)末(mò)，个人养老金开户数(shù)量达到3324万，市场(chǎng)空间初步打(dǎ)开。

　　作(zuò)为个人(rén)养老(lǎo)金业务的(de)代销(xiāo)主(zhǔ)渠道(dào)之一，证券(quàn)公司凭借其与(yǔ)权益产品(pǐn)的紧密联系和(hé)与(yǔ)投资者(zhě)的深度了解，在(zài)养(yǎng)老基金销售方面(miàn)已有多(duō)方实(shí)践。时值个(gè)人养老金业务试点推行半年之际，中国基金报记者深入多家券商，了解个(gè)人(rén)养老(lǎo)金代销中(zhōng)的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财(cái)富管理(lǐ)优势(shì)

　　券商深耕个人(rén)养老金(jīn)市场

　　中国(guó)基金报记(jì)者 闫晶(jīng)滢

　　试点(diǎn)半年以来，个人养老(lǎo)金业(yè)务正在(zài)获得更多证券公司的(de)重视。

　　早在(zài)去(qù)年11月个人养老金试(shì)点落地，14家(jiā)券(quàn)商获(huò)得代(dài)销(xiāo)资格(gé)。截至(zhì)今年3月31日，证监会更新名录中个人养老金基金(jīn)数量(liàng)增加至143只，券商数量扩容至18家，平安证券(quàn)、安信证券(quàn)及中信证(zhèng)券（山东）、中信证券(quàn)华(huá)南新增获批。

　　作为(wèi)公募基金最主要的代(dài)销方之一，证券公司在(zài)个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)试(shì)点的铺开和推广中持(chí)续(xù)发力，个人养老(lǎo)金业(yè)务也成为大型券商们财富管理转型的重要抓手。通过(guò)精(jīng)心(xīn)布(bù)局产品及渠道，与(yǔ)基金投顾服(fú)务结合，试点券商充(chōng)分发挥(huī)财(cái)富管理(lǐ)优势，做“精”养老基金(jīn)销售。

　　产品布局：要全(quán)更要精

　　投顾大有可为(wèi)

　　目前，个人养老金可投资(zī)的产(chǎn)品主要有四类：银行理财、储蓄(xù)存款(kuǎn)、养老保险、公(gōng)募基金(jīn)。据人社部个人养老金产品名录显示(shì)，当前(qián)上线个人养(yǎng)老金产品共有652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄类产品、理财类产品、基(jī)金类产品、保险类产品分别(bié)为(wèi)465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个人养老(lǎo)金(jīn)产品资格(gé)受到明显限(xiàn)制，仅部分具备保险兼业代(dài)理牌照的(de)证券公司可销(xiāo)售养老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公募基金上进行重点开拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如，海通(tōng)证券在2022年年报中表示，其(qí)顺利(lì)获得首批个人养老(lǎo)金基金销售资格，完成(chéng)全部40家(jiā)基金管(guǎn)理公司共计126只个(gè)人养(yǎng)老金基金产(chǎn)品的上线，基本(běn)实(shí)现个人养老金公募基金产品(pǐn)全覆盖。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务负责(zé)人向中国基金报(bào)记者介绍称(chēng)，中(zhōng)信建投已引进华夏基金等发行养老基金管理人(rén)的137只Y份(fèn)额产品，后续将不断完善产(chǎn)品池。东方(fāng)证券亦表示，目前已(yǐ)基本(běn)实(shí)现了养老公募基金(jīn)的全覆盖。

　　银(yín)河证(zhèng)券相关业务负(fù)责人指出，从客户服务办理的角度看，大部分客户更愿意在(zài)产品货架(jià)丰富的机构办理个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)。因此在服(fú)务体(tǐ)系的基础(chǔ)架(jià)构(gòu)上，风格多样(yàng)、风险收益多元的(de)产(chǎn)品货(huò)架(jià)能够带给客户更好的(de)服务(wù)办理体验(yàn)，产品(pǐn)布局的“全面”是(shì)个人养(yǎng)老金业务(wù)的(de)基础(chǔ)。

　　与(yǔ)此同时，从(cóng)客(kè)户投资选择的角度(dù)讲，大部分客户对于(yú)金(jīn)融产品(pǐn)的特征和策(cè)略的认知、对自身投资(zī)能(néng)力、投资(zī)意愿(yuàn)、投资目的的认(rèn)知较为(wèi)模糊。帮助客户做(zuò)好“养老(lǎo)规划”、协助客户筛(shāi)选(xuǎn)“合适的产品”，就成为服务(wù)机(jī)构的(de)“核心竞争力”。在全面(miàn)引入个(gè)人养老金可投资的产品(pǐn)类型(xíng)的基础(chǔ)上(shàng)，各家机构(gòu)需要深(shēn)入、充分、严谨地研究(jiū)每类产品的特(tè)性；结合(hé)存量客户的个性化画像和客(kè)户特(tè)点，为客户提供切实可行的产品评估体系和养老规划(huà)方案(àn)。

　　实际上，对于个人投资者来(lái)说，当前阶段(duàn)认可并开通个人养老金(jīn)账(zhàng)户的(de)理由(yóu)，一是来(lái)自开户渠道的(de)多重福利(lì)动员，二是个人养老金带来的个税(shuì)抵扣(kòu)优惠。但(dàn)不(bù)可否认的是，虽然开户数量(liàng)众多，但缴存(cún)比(bǐ)率仍(réng)不理想。

　　由(yóu)于(yú)个人养(yǎng)老金退休(xiū)后才能取出，这(zhè)每年12000元自(zì)然是(shì)需要在账(zhàng)户内充分利用长期投(tóu)资(zī)，但(dàn)如何投资也令不少投资(zī)者犯难：买什么、买多(duō)少，在哪买、怎么买，选择越多(duō)，困(kùn)难(nán)越多。现有养老产品(pǐn)的选(xuǎn)择(zé)已令投资者目不暇接，如何让投资者选择到适(shì)合自(zì)己的产品，证券公司(sī)的投顾力量(liàng)大(dà)有可(kě)为。

　　“中信建(jiàn)投(tóu)拥有(yǒu)近万名高素质的投资顾(gù)问，帮助(zhù)客户甄选适合自身的养老产(chǎn)品，做好养老规划(huà)和资产配(pèi)置，做到客(kè)户的‘好医生’。”前(qián)述(shù)负责(zé)人称，中信建投采取线上线(xiàn)下相结合的方式，注重交流(liú)和(hé)体验，为客(kè)户提供(gōng)有(yǒu)温度的(de)专业(yè)服(fú)务(wù)。

　　国泰君安在推广个人养老金业务时曾介绍，其结(jié)合(hé)个人养老金基金特点，细化形成“甄选(xuǎn)100个人养老金基(jī)金(jīn)评(píng)价标准”，综合基金公司(sī)治理水(shuǐ)平、投研能力、业绩评(píng)价、风险(xiǎn)管理、声(shēng)誉口碑量化评价，优选值得(dé)信赖的养老金(jīn)基金；选出“综合优选”、“养老专家(jiā)”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚(jù)焦股息”等特色养(yǎng)老金基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)清单，满足养(yǎng)老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上(shàng)门服务(wù)”企(qǐ)业员(yuán)工

　　不得不承认的是，虽然证券公司营业网(wǎng)点(diǎn)数量(liàng)在“金融圈”内(nèi)并不算少，但(dàn)远(yuǎn)难以(yǐ)与大(dà)型商业银行的(de)优势(shì)相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银行召开的(de)2022年报(bào)发布会(huì)上，该行高管透露，截至2022年末，该(gāi)行已经累计开立个人养老金(jīn)账户229.16万户，位列全行业第三(sān)位，市(shì)场占有(yǒu)率超10％，仅次(cì)于(yú)建设(shè)银行和工商银行。相比之下(xià)，鲜有券商(shāng)愿意公布投资(zī)者通过其渠道(dào)开通个人(rén)养老金账户的情(qíng)况(kuàng)。

　　产品方面，国家(jiā)社(shè)会保险公(gōng)共(gòng)服(fú)务平(píng)台上仅可查询商业银行个人养老金业务开办情况。其中显(xiǎn)示，23家获准(zhǔn)开办(bàn)个人养老金业务的银(yín)行中，有22家开设了资金账(zhàng)户(hù)和储蓄交易业务，8家同(tóng)时开展了基(jī)金(jīn)交易业务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大型商(shāng)业银行(xíng)所拥有的(de)产品和(hé)渠道(dào)优势相比(bǐ)，证券公司个人养(yǎng)老金业(yè)务的规模相对有限，仍处于积极开拓阶(jiē)段(duàn)。

　　不过，虽然网点(diǎn)数(shù)量难以比(bǐ)拼，但券(quàn)商发力个(gè)人养老金业务(wù)，自有(yǒu)其独特(tè)“打法”。记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，多家券(quàn)商(shāng)在(zài)推广个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务时，将(jiāng)“一站(zhàn)式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安(ān)此前表示(shì)，其个人养老金业(yè)务从引导(dǎo)客户形成科学养老理财观念(niàn)的长远(yuǎn)视角出发，为客户提(tí)供从产品策(cè)略、到产品优(yōu)选(xuǎn)、再(zài)到组(zǔ)合配置的(de)全(quán)周期专业资配服(fú)务和一站式(shì)的(de)产品选(xuǎn)择(zé)。中(zhōng)信证券(quàn)亦推出个人养老金投资一站(zhàn)式(shì)解决方案“信养计划”，为(wèi)客户提供含账户管理、资(zī)产配置、服务陪伴(bàn)于(yú)一体的(de)个人养老金(jīn)投资综合服务。

　　除(chú)了(le)“引进来(lái)”并(bìng)全方(fāng)位服(fú)务投资者外，“走出去”也是部(bù)分券商(shāng)开(kāi)拓个人养老金业务(wù)的解决方(fāng)案。东方证券副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁(níng)向记(jì)者(zhě)介(jiè)绍(shào)，东方证券基于对个人(rén)养(yǎng)老金目(mù)标客群(qún)的深入研(yán)究，将(jiāng)开发大中型企业作为个人养老金(jīn)客户拓展的重点方向，制定了“上海深度、全(quán)国(guó)广度”的推广计划。

　　具体而言，东方证券协同系统内(nèi)成员公(gōng)司开展走进(jìn)企业(yè)推广个人养老金活(huó)动(dòng)，为企业单位员工提(tí)供个人(rén)养(yǎng)老金上门服务，免去客户前往营业厅办理业务路上花费的时间，提(tí)高(gāo)服务效率，节约客户时间。展业初期组织了超过100场的个人(rén)养老金走进企业服(fú)务(wù)活动，覆盖企业员工(gōng)近万人。

　　个人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度试点半年

　　持有(yǒu)体验(yàn)成(chéng)产品胜(shèng)负手(shǒu)

　　中国基金报记者曹(cáo)雯璟(jǐng)

　　去年(nián)11月下(xià)旬，券商代销个人养(yǎng)老金业务“开闸(zhá)”，多(duō)家(jiā)获(huò)资(zī)质的机构正(zhèng)式展业(yè)，逐鹿个人养老金市场。如今，个人养(yǎng)老金(jīn)制度实施已(yǐ)有(yǒu)半年，相关(guān)产品的收益(yì)率和(hé)回撤情(qíng)况、产品(pǐn)能(néng)否真(zhēn)正满足养老诉求等(děng)问题，持续成为市场关注焦(jiāo)点。

　　多位券(quàn)商(shāng)业内人士表示，由于资金“只进不(bù)出”，认(rèn)购的产品又是为了满足养老(lǎo)需(xū)求，投资者更希望能实现低波动、低(dī)回撤。如何做到从中长期保(bǎo)值增值同时又(yòu)让(ràng)客户(hù)体验良好是(shì)个(gè)人养老产品成败(bài)的关键。

　　提供更匹配的养老产品

　　宁波慈溪的邮编是多少同时服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务已然成为(wèi)券商财富管理转型的核心方向之一。通(tōng)过不断(duàn)完善客户服务体(tǐ)系，满足客户多层次金融需求，促(cù)进财富管理业务高质量(liàng)发展，券商在业(yè)务(wù)内涵上正不(bù)断挖潜。

　　多(duō)名券(quàn)商业内人士表示，在客户分类服务(wù)方面，会根据国(guó)家政策选(xuǎn)择社保关(guān)系在先行城市（地(dì)区）、能享受(shòu)税优且对税(shuì)优敏感、对理财有初步认知的客户(hù)进(jìn)行第一阶段的重(zhòng)点服务，对其(qí)他(tā)客(kè)户会随着(zhe)试点扩(kuò)大和(hé)客户画像的覆(fù)盖进行(xíng)后续(xù)服(fú)务(wù)。

　　东方证券副总裁徐(xú)海宁表示，证券公司可(kě)重点关注企(qǐ)事业单(dān)位员(yuán)工，特(tè)别是大中型城市具有一定经(jīng)营规(guī)模(mó)的企(qǐ)业(yè)员工，他(tā)们能(néng)够(gòu)享受个税(shuì)抵扣的(de)优(yōu)势，具备一(yī)定投资(zī)意识和(hé)财务(wù)认知；这类(lèi)人群对(duì)未来退休有一(yī)定的规划和想法。

　　同时(shí)，由(yóu)于(yú)个人养老金是(shì)一个增量(liàng)市场，对证券公司而言(yán)，针对潜在客群可(kě)以(yǐ)全市场覆(fù)盖。证券公司(sī)可以通过投(tóu)研优势和专(zhuān)业投(tóu)顾队伍，创造更(gèng)多养老投资场景，跟踪了(le)解客户的(de)风险偏好，结合稳健(jiàn)、平衡、积极等不(bù)同风险类型的养老(lǎo)基金，帮助客(kè)户建立个(gè)人养老金(jīn)投资计划。此外，证券(quàn)公(gōng)司可以通过加强(qiáng)顾(gù)问服务，帮(bāng)助客户有效应对投(tóu)资组合净值的波(bō)动，引导客(kè)户持续参与(yǔ)养(yǎng)老金投资，提升(shēng)客(kè)户养老投资(zī)的(de)获(huò)得(dé)感、体验感。

　　银河证券(quàn)相关业(yè)务负责人(rén)表示，会(huì)针对不同风险承受能力、不(bù)同年龄结构和(hé)不(bù)同资(zī)金体量制定(dìng)个(gè)性化(huà)养老策略。比如对每年享(xiǎng)税(shuì)优的(de)1.2万(wàn)个人养老金，为居民（无需开户）提供符合监管部门要求的(de)金融机(jī)构和(hé)金融(róng)产品清单、通俗易懂的(de)“养(yǎng)老看隔壁”理财(cái)案例、养老讲堂(táng)等信(xìn)息和交易服务(wù)；对1.2万之外的资金(jīn)，提供更(gèng)丰富(fù)的“安养计划plus”养老金融服务(wù)，包括养老计算(suàn)器(qì)、个性化的补充(chōng)养老(lǎo)解(jiě)决方(fāng)案(àn)、定期(qī)的养老(lǎo)方(fāng)案(àn)跟踪报(bào)告(gào)以及(jí)养老直播服(fú)务，做好(hǎo)“老百姓(xìng)身边的养老专家”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐海(hǎi)宁认为，证券公司需要(yào)有(yǒu)长远眼光，打(dǎ)造增(zēng)量(liàng)市场(chǎng)，承担起构建养老金第(dì)三支(zhī)柱(zhù)的重要(yào)使命。

　　第(dì)一，在获(huò)客(kè)及投教方(fāng)面，应加大资源投(tóu)入，通过教育和陪伴，提高(gāo)客(kè)户对个(gè)人(rén)养老金的认知。走(zǒu)进企事业单位，通过上门(mén)服务的方式触达企(qǐ)业和客户，举办专(zhuān)题(tí)讲(jiǎng)座、在线研(yán)讨会(huì)和投资教育活动(dòng)，帮助(zhù)客户了解(jiě)个人养老金(jīn)的重要(yào)性、投资策略和长(zhǎng)期规划，激(jī)发客(kè)户对(duì)个人养老金产品的兴趣和参与度。

　　第二，在(zài)App服务功能优化方面，建立内(nèi)容丰富的一(yī)站(zhàn)式(shì)个人养老金专区，既包括产品购买(mǎi)、定投、持仓(cāng)查(chá)询等基础(chǔ)功能，提供丰富的养老资(zī)讯和实(shí)用养老工具（如节(jié)税计算器），加强与客户(hù)的深度互动。

　　第三，在(zài)金(jīn)融科技应用方面，引入智能科技(jì)和人工智能(néng)技术，通过数据分析和算法(fǎ)模型，根据(jù)客户的风险(xiǎn)承受能(néng)力、资产状况和(hé)目标退休年(nián)限，定制化(huà)推荐(jiàn)养老(lǎo)金产品(pǐn)组合(hé)，并(bìng)提(tí)供实时投资(zī)组合跟踪和风险(xiǎn)管理工具，帮助客户更好地实现养老投资保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人则表示，可以通(tōng)过(guò)“人+科技”，在大数(shù)据智能客户(hù)分析系(xì)统(tǒng)的基础上，可以针对不同养老诉求的(de)客户达成“千人(rén)千面”的个性化服务，人是“1”，科技(jì)（线上与(yǔ)线下结合(hé)）是后面的(de)“0”，二者有机结合，为不同(tóng)生命周期和年(nián)龄阶段的客户(hù)提供专业的(de)、一对一的(de)养老配置服务。

　　运(yùn)行半年七成收益告负(fù)

　　客户体验(yàn)成产品胜负手(shǒu)

　　个人养老金(jīn)制度实施已有半年，产品(pǐn)收益和回撤率大不(bù)大？产品能不能(néng)满(mǎn)足真(zhēn)正的养(yǎng)老诉(sù)求？这(zhè)些问题(tí)都(dōu)是(shì)投资者的重要关注点(diǎn)。

　　记者(zhě)注意到，目前养老目标基金的整体收益水平(píng)并不乐观。Wind数据显示，全市(shì)场149只公募养老基金产品(pǐn)，近七成(chéng)收益告负。其(qí)中，业绩(jì)垫底的一(yī)只个(gè)人养老目(mù)标基金自(zì)成(chéng)立以来回(huí)报为-7.27％，此(cǐ)外，还(hái)有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现较好的有平安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧(ōu)预见养(yǎng)老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去年11月成立以来(lái)回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安(ān)泰稳健养老一年(nián)持有Y，自成立(lì)以来回(huí)报为2％，另有富国、万家(jiā)、华宝(bǎo)、景(jǐng)顺长城、南方(fāng)、华夏等旗(qí)下超10只养老(lǎo)目标基金收益(yì)在1％以上。

　　多位券商业内(nèi)人(rén)士表示，由于资(zī)金“只(zhǐ)进不出”，认购的(de)产品又是为(wèi)了满足(zú)养老需求，投资者更(gèng)希望能(néng)实现低波动、低回撤(chè)。如何做到(dào)从中长期(qī)保值增值同时又让(ràng)客户体(tǐ)验(yàn)良好是个人养老(lǎo)产(chǎn)品成败(bài)的(de)核心。

　　“养老属性的(de)产品(pǐn)应(yīng)力争为客户保值增值，否则将(jiāng)违背客(kè)户通过投资达到‘养老(lǎo)目的’的初(chū)衷。”银河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人介绍，目前个人养老金可投(tóu)资的(de)4类产品风险收益特点(diǎn)明显(xiǎn)，有的类别更侧重本金(jīn)安全、有的类别更(gèng)侧重资(zī)产增值；但同(tóng)时，每个类别(bié)很难(nán)做到在(zài)保证(zhèng)其(qí)特(tè)点达到(dào)的同时又规(guī)避掉该类(lèi)产品的(de)风险或(huò)缺陷。“从不(bù)同(tóng)客群情况来看，低波低回撤对(duì)于离退休时(shí)点较近的投资者(zhě)比(bǐ)较合适，性价比高(gāo)的中波动中回撤、高波动高(gāo)回撤特征产品对于(yú)还有20-30年才退休的投资者(zhě)也是可以(yǐ)选择的，拉长周期(qī)看也能满足客户养老类(lèi)资金的保值增值(zhí)效果。”

　　为达到上述两个目的，前提是有一套(tào)完(wán)整(zhěng)、自(zì)洽、适用、有效且(qiě)动(dòng)态适配的产品评(píng)价体系，通过(guò)该体系的评价(jià)，能较为清晰地区(qū)分出产品的“性价比”（如风险收益比等）、能公(gōng)平(píng)、公正(zhèng)地对同类或(huò)者同策略产品进行综合评(píng)判。如此，才(cái)能真(zhēn)正将好的产品、合适的产品(pǐn)推荐给(gěi)合适的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合(hé)基金分为目(mù)标风(fēng)险型和目标日期型两大类，投资者可(kě)以根据自(zì)身投资目标和风险(xiǎn)承受能力选择(zé)具体(tǐ)的(de)产(chǎn)品。比如(rú)低风险(xiǎn)偏好的(de)客户可(kě)选(xuǎn)择目标日期型(xíng)中的稳健类产品，通过严格控制(zhì)股(gǔ)票资产仓位降低产品波动，带给客户相对稳(wěn)健的(de)收益。”徐海(hǎi)宁表示(shì)，目(mù)前我国(guó)城(chéng)镇职工养老金替代(dài)率尚有不足(zú)，根(gēn)据国(guó)际经验，如果退(tuì)休后的养(yǎng)老金(jīn)替代率(lǜ)大于70％，即可维持退(tuì)休前(qián)的生活(huó)水平，养老金投资的增值功能也是一(yī)个重要考量。由于(yú)个(gè)人养老金取用(yòng)需要达(dá)到年龄等(děng)条件，投资资金具(jù)有(yǒu)长期性，可以达(dá)到(dào)几十(shí)年，能够承(chéng)受一定的短期波动，对(duì)于(yú)追求(qiú)长期(qī)投资(zī)收益的客户，可以配置一定(dìng)高(gāo)比(bǐ)例资(zī)金在权(quán)益型资产上，实现养老投(tóu)资的(de)保值增值目标。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负(fù)责(zé)人也(yě)认为，个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产品具有一定的普惠金融属(shǔ)性，需要关注老(lǎo)百姓长期保值增值的养(yǎng)老需求(qiú)。站在资产角度，想要实现(xiàn)长期(qī)资金的稳(wěn)健投资(zī)回报，资产配置不可或缺。通过投(tóu)资不同(tóng)品种、不同收益特征、低相关性的金融(róng)资产，有(yǒu)助于(yú)实现风(fēng)险分(fēn)散、降低(dī)总体波(bō)动(dòng)，从而更好(hǎo)地(dì)满足投(tóu)资者的养老(lǎo)投资目标。

　　推动个人(rén)养老金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发(fā)展的同时，与渠(qú)道网点和(hé)客(kè)户众多的银行(xíng)等机构相比，券商(shāng)如何突破自身瓶(píng)颈，实现(xiàn)差异(yì)化(huà)的发展(zhǎn)，可以说是“道(dào)阻且长(zhǎng)”。

　　银(yín)河证(zhèng)券相关业务(wù)负责(zé)人表示，银行、券商(shāng)、基金独立(lì)销(xiāo)售机构(gòu)都可(kě)参与(yǔ)到为客(kè)户(hù)提供个人养老基金服务，几类机(jī)构优势互补，严(yán)格意义上说(shuō)是(shì)竞合(hé)而非竞(jìng)争(zhēng)更非(fēi)“相(xiāng)杀”关系，每类机构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋，充分发(fā)挥自身(shēn)优势，服务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来还(hái)有以下三方面诉求：一(yī)是增(zēng)强(qiáng)基(jī)础设施建设，能在(zài)服务时效性上与银行拉平，提供7×24小时的(de)开(kāi)户、下(xià)单(dān)服(fú)务；二是增加产品销售范(fàn)围，在养(yǎng)老品类上更加丰(fēng)富，除特殊(shū)产品外，增加可为客户(hù)提供的养老产(chǎn)品（如养(yǎng)老理财）；三是明确(què)养老规划业(yè)务(wù)合(hé)规性(xìng)，为不(bù)同(tóng)的(de)客户提供基于客户需求(qiú)和画像的养老规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负(fù)责人提出(chū)，当前的政(zhèng)策要(yào)求下，客户如果(guǒ)想在券(quàn)商端参与(yǔ)个人养老金投资，需要分别(bié)在(zài)银行端、个税端进(jìn)行一系列前序操作步骤，对于尚(shàng)不熟(shú)悉业务(wù)流程的投资者来讲，体验不太(tài)友好。

　　“此外，由(yóu)于政策对代销个人养老金产(chǎn)品的管理(lǐ)要(yào)求，券商暂时(shí)无法上线储蓄类(lèi)、理财类、保险类产(chǎn)品，可供投资者选择(zé)的产品种类较为单(dān)一，难以进一(yī)步为投资者提供更丰富的个人养老金配(pèi)置方(fāng)案(àn)。未来期待能够从政策端(duān)进一步简化投资者的办(bàn)理(lǐ)流程(chéng)，提(tí)升客(kè)户体验；给予券商在多样化个人养老金(jīn)品(pǐn)种的引入和研发上的政策支持，丰富客户(hù)多元化(huà)的投资(zī)选择。”该负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　开户(hù)热投资冷

　　券商发力(lì)个人养老第(dì)二曲线(xiàn)

　　中国基金报记者 莫(mò)琳

　　随(suí)着个人所得税退税的开始，不少人发现自己的退税(shuì)比去年多了不少，仔细询问之下才发现，是因为(wèi)去年(nián)底开通了个人养老金业务，并入了金。这一消息大大刺激了不少本来不想开户的年(nián)轻人。

　　根据人社(shè)部披露的数据，截至今年3月底，个人(rén)养老金参加人数达3324万人。与3月初的2817万(wàn)人相比(bǐ)，短短(duǎn)的一个(gè)月的时间(jiān)里(lǐ)，增加了500万户，开户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户数快速(sù)攀升，但是(shì)个人养老金累计缴费约(yuē)200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云透露，在截(jié)至2023年3月开立个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户的(de)三千多万人中，仅900多万人完成(chéng)了资(zī)金储存。

　　从记者走(zǒu)访(fǎng)的(de)结果来看(kàn)，个(gè)人养老金(jīn)产品的收(shōu)益率远低于预期(qī)，是大多人不愿意入金的主要原(yuán)因。而(ér)选择(zé)开(kāi)户的原(yuán)因(yīn)主要(yào)是为了“薅(hāo)羊(yáng)毛”（金融机构出(chū)台了不(bù)少(shǎo)吸引客户(hù)开户(hù)的优惠政策）。

　　如何解(jiě)决“开户(hù)热投(tóu)资冷”的问(wèn)题？银河(hé)证券(quàn)相关(guān)业务负责人认为(wèi)，这是(shì)一个专业活，既需要了解(jiě)客户的经济状况(kuàng)、风险偏好(hǎo)和(hé)养老规划，也需要(yào)业务(wù)人员及其所(suǒ)在机构有比较专(zhuān)业且综合的服务能力。

　　也有(yǒu)部分(fēn)投资者认为，个人养老金产品每年封顶12000元，难以(yǐ)充(chōng)分满足个人或家(jiā)庭养(yǎng)老(lǎo)的全面需(xū)求，还需要结(jié)合其他商业产品等综合考(kǎo)虑；大多(duō)数(shù)产品流动(dòng)性差，难(nán)以预防到退(tuì)休前的应急资金需求(qiú)。

　　从(cóng)产品端改善“开户(hù)热(rè)投资冷”

　　虽然近半年来(lái)，个人(rén)养老金产(chǎn)品正(zhèng)在逐渐(jiàn)丰富，但是“开户热投资(zī)冷”的(de)现象没有随之发生改变。

　　中国(guó)保险资管(guǎn)业协(xié)会执行副会长(zh宁波慈溪的邮编是多少ǎng)兼(jiān)秘书长曹(cáo)德(dé)云(yún)在(zài)近期举办的(de)2023清华五道(dào)口全(quán)球(qiú)金(jīn)融论坛上表示，目前个人养老金试(shì)点效果呈“两(liǎng)低三不(bù)”漏斗状(zhuàng)，即建立账户人(rén)数占基本养老保险参保人(rén)数比例低、已缴费人数占建立(lì)账户人数比例低；产品供应不均衡、选购渠道(dào)不畅、民众参保(bǎo)意愿不(bù)强。

　　针对产(chǎn)品供应(yīng)不(bù)均(jūn)衡(héng)的问题，国家金融(róng)监(jiān)督管理(lǐ)总局出手(shǒu)，率(lǜ)先(xiān)增加养老保险(xiǎn)产品的供给。近日，国家金融监督管理(lǐ)总局(jú)已向业内就关于促进专属商业(yè)养(yǎng)老保险发展有关事项征求意(yì)见。根(gēn)据征求(qiú)意见稿，专属商业养(yǎng)老保险拟由(yóu)试点业务转为常态化业务。

　　业内人士表示(shì)，随着专属(shǔ)商(shāng)业养(yǎng)老保险转为常态化(huà)业务，参(cān)与该(gāi)项业务的险企(qǐ)数量将增加不(bù)少(shǎo)。此外，专(zhuān)属(shǔ)商业养老(lǎo)保险是对(duì)接(jiē)个人养老金(jīn)制度的主要保险产品，这意味着个人(rén)养老金(jīn)保险产品名单也(yě)将扩容(róng)。

　　据了解(jiě)，专属商业养老保险采取“保证+浮动”的(de)收益(yì)模(mó)式(shì)，提供稳健(jiàn)型、进取(qǔ)型两种风格(gé)账(zhàng)户供客户选择。据各(gè)家保险公司披露的专属商业(yè)养(yǎng)老保险产品2022年(nián)结算(suàn)利(lì)率，稳健账户结算利(lì)率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算(suàn)利率约(yuē)4.5％至5.7％，普(pǔ)遍(biàn)高于(yú)现(xiàn)有的个人养老(lǎo)保险的收益率。

　　在增加产品供(gōng)给的同时，多(duō)家金融机(jī)构呼(hū)吁从(cóng)产品设计端解决“开户热投资(zī)冷”的(de)问题(tí)。

　　在银河证券相(xiāng)关业务负(fù)责人(rén)看来(lái)，“老(lǎo)龄(líng)风险”与(yǔ)其他投资风险相比(bǐ)，有其更加突(tū)出的特点(diǎn)，包括为(wèi)退休人群提供稳(wěn)定安全有保障且抗(kàng)通胀(zhàng)的收入补充来(lái)源(yuán)、对(duì)冲长(zhǎng)寿风险、为高龄人群储备(bèi)失能养护(hù)和医疗应急资产、为退(tuì)休人群规划遗(yí)产、将养老投资(zī)与养老保(bǎo)障/养(yǎng)老生活无缝对(duì)接等(děng)。

　　养老(lǎo)金融产品的设计初心，必须切实从客户需求出(chū)发；养老(lǎo)金融(róng)产品的(de)设计(jì)理念，必须紧密围绕承担、减少或(huò)转移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品的设(shè)计成果(guǒ)，应该更多(duō)的让利于民、普惠百姓，运用好专业(yè)的金融(róng)工具(jù)、做(zuò)艰难(nán)但长期(qī)正确的事。

　　因此，能否(fǒu)设计出(chū)充分(fēn)利用资本市场具有(yǒu)良好增值(zhí)能力资产(chǎn)的养老产(chǎn)品(pǐn)取决(jué)于发行(xíng)人（或管理人(rén)）的产品设计能力和资产管(guǎn)理能力(lì)。“证券公(gōng)司作为财富(fù)管理服务(wù)提供商(shāng)，可以与产品发行人（或管理人）合作(zuò)，根据客户需求设计出在(zài)养老功(gōng)能方面更有竞争力的(de)产品”，上述负责人表示。

　　中信建投(tóu)也(yě)希望能(néng)参与(yǔ)到具体的产品设(shè)计之中。其个人养(yǎng)老业务负责(zé)人建议(yì)，参(cān)考部分发达国家的经验，未(wèi)来除了股、债(zhài)配置(zhì)，或在未来可以(yǐ)考虑(lǜ)增加底层可(kě)投标的类型，如REITS、衍(yǎn)生(shēng)品、雪(xuě)球等另类资产，丰(fēng)富投资者(zhě)的可选(xuǎn)标的，更(gèng)好地(dì)分散(sàn)投(tóu)资风险。

　　励(lì)正集(jí)团中(zhōng)国区总裁(cái)张雨(yǔ)萌建(jiàn)议(yì)，应该避免“开空账(zhàng)”。也就是说，参与(yǔ)者(zhě)可以直接在开户的时候做投资(zī)选择(zé)。这样在开户的时候就可(kě)以形成(chéng)闭环(huán)体验。

　　针(zhēn)对参与个(gè)人养(yǎng)老金可能面临的流动性问题，长城人寿保(bǎo)险股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)总经理王玉改近(jìn)日表示，保(bǎo)险公司(sī)可以通过“保单质押(yā)贷款”等(děng)多种(zhǒng)金(jīn)融工具来解决(jué)客户对短期资金的需求。

　　券(quàn)商(shāng)发力个人(rén)补(bǔ)充养老金融方(fāng)案

　　此(cǐ)外，针(zhēn)对1.2万难以满足个(gè)人或家(jiā)庭养老(lǎo)的全面需求(qiú)，多家券商还发力个人养老(lǎo)金(jīn)账户以(yǐ)外的个人补充养老(lǎo)金融方案，例如(rú)银(yín)河证券(quàn)的“安养计(jì)划plus”、中信证(zhèng)券的“信养计划”等(děng)。

　　银河证券(quàn)产品中心副总经理鹿宁告(gào)诉记者(zhě)，目前，银(yín)河证(zhèng)券(quàn)已(yǐ)根据在(zài)职群体养老规(guī)划的长期性、稳健(jiàn)性、安全性等(děng)特点，已(yǐ)退(tuì)休人群养老需求的流动性、安(ān)全性(xìng)、稳(wěn)健性(xìng)等特点(diǎn)，设计(jì)出多(duō)层次、多(duō)元(yuán)化、个性化的养老配置方案，积极履(lǚ)行养老(lǎo)保障(zhàng)社会责任(rèn)，力争为居民(mín)提供持续卓越的(de)养老(lǎo)规(guī)划(huà)与满足不同养(yǎng)老需求的资(zī)产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基(jī)于(yú)个人养(yǎng)老场景，引入更丰富的养老(lǎo)型(xíng)年金、增额(é)终身(shēn)寿等不同(tóng)品类产品，覆(fù)盖养老收益性资产和保(bǎo)障性资产，满足客(kè)户多样化、多层(céng)级的养老资产配置(zhì)需求。

　　针对三大支柱养(yǎng)老金业(yè)务(wù)中的(de)企业年(nián)金业务，银河证券还上线了自研的(de)年金(jīn)综(zōng)合(hé)评(píng)价(jià)系统(tǒng)。该系统可以通过客户(hù)提供(gōng)的“脱敏”后年金组合净值与持股比例等(děng)数据，结合公募基(jī)金(jīn)、股市(shì)债(zhài)市数据，展示客户(hù)委托年金组合(hé)的评(píng)价结果。此外，也(yě)可以利用年金(jīn)机制间接(jiē)服务背(bèi)后的企业员(yuán)工和机(jī)构事业单位职工。

　　截至目前(qián)，银河证(zhèng)券基金研究中心已为部分省市提供(gōng)职业年金的(de)组合评价(jià)与管理咨询服务(wù)，也计(jì)划结合机构条线业(yè)务规划为央(yāng)企与国(guó)企提供企业年金组合评价等综(zōng)合(hé)金融(róng)服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记(jì)者，公(gōng)司自主开(kāi)发建设(shè)部署的年金综(zōng)合(hé)评价系统及研究咨询(xún)服务，具有养老属性的综合金融服务(wù)体系均是公司积极响应国家养老(lǎo)发(fā)展战(zhàn)略而推出的新服务，体(tǐ)现了在第二、三(sān)支柱上的积极筹(chóu)划(huà)。

　　“我(wǒ)们(men)高度重视三大支柱养(yǎng)老(lǎo)金业务，目前公司已初步建立了个人养(yǎng)老金及个人养老金融(róng)服(fú)务体系，充分利用金融产(chǎn)品代(dài)理销售(shòu)牌(pái)照和保险兼业代理牌照，为百(bǎi)姓提供(gōng)更加有温(wēn)度、有态度(dù)的个(gè)人(rén)养老金(jīn)融(róng)服务。”罗(luó)黎明说(shuō)道(dào)。

　　记者观察(chá)｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚

　　中国基(jī)金报记者赵心怡

　　“现在个人养老金(jīn)账户(hù)开通(tōng)过程非(fēi)常‘丝滑’，并且有不少开户人在我们(men)介绍之(zhī)前都已有所了解(jiě)，感觉这项(xiàng)制度的普(pǔ)及度和客户认(rèn)识(shí)程(chéng)度在(zài)不断提升。”某大型(xíng)银(yín)行(xíng)的(de)客户经理林漪(yī)（化名(míng)）向记者(zhě)表示(shì)。

　　“但也有很多(duō)人只(zhǐ)是开了账户并没有存钱，或存了钱没有开始投资，主要因为不知(zhī)道如何选择产品或者有其他顾虑。”林漪(yī)还(hái)告(gào)诉(sù)记者，“这种(zhǒng)情况下我(wǒ)们就会再用PPT或者是纸质资料向客(kè)户(hù)进行详(xiáng)细介绍和(hé)对比分析。”

　　去年11月，个人(rén)养(yǎng)老金制度正式落地，在北京、上海、青岛等(děng)36个先行城市（地区）启动实(shí)施(shī)。距离(lí)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度落地已经过去半年(nián)，民众接受度(dù)和业务进展情况(kuàng)如何？从(cóng)业人员在具体实操过程中又遇到了哪(nǎ)些(xiē)困(kùn)难？不同年龄段的(de)群体会怎样理(lǐ)解这(zhè)项制度？

　　近日(rì)，本报记者实地探访(fǎng)上海地区几家银(yín)行网(wǎng)点和券商营业部，了解(jiě)个(gè)人养(yǎng)老金制度近半年的落地情况。

　　年轻人(rén)更关注税收优惠

　　中老年人更在意退休后多一份保障

　　根据(jù)人(rén)社部和国(guó)家社会保险公(gōng)共服(fú)务平台数据(jù)可知，个人养老(lǎo)金(jīn)制度经过半年时间的发(fā)展，在产品种类、数量(liàng)和(hé)参与人数方面都有所增加。

　　某(mǒu)券商营业部财富(fù)管理相关岗位的(de)黄宁（化(huà)名）告诉记者：“很多客户都(dōu)对个人养老(lǎo)金业(yè)务热情高涨(zhǎng)，有(yǒu)直接到(dào)营业部咨询的，还有很多是打电(diàn)话(huà)过来问。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍对(duì)个人(rén)养老金业务的热(rè)情和关注度比“90后”更高，并且(qiě)除了个人咨询(xún)和开户外，还(hái)有不少企业(yè)员工、学校(xiào)教师、退伍军人等通(tōng)过企(qǐ)业和单位(wèi)组织来(lái)了解、参与个人养老金投资。

　　记(jì)者了解了身边两位不(bù)同年(nián)龄段、均已购买个人养老金产品的朋友(yǒu)后发现(xiàn)，两人所关注(zhù)的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在(zài)上海(hǎi)地区金融机构工作的“80后”告诉记(jì)者(zhě)，自从(cóng)工作(zuò)以来，她每年(nián)都将收入的一部分拿来强制储蓄(xù)，有了个人养老金制度(dù)后(hòu)，就分一部分在个人养老(lǎo)金账户中，这(zhè)部分强制储蓄的钱即使(shǐ)存(cún)长期也不(bù)会影响她未来的(de)生活(huó)质(zhì)量，并且放进个人养老金账户是在基本养老保险之外多一(yī)份积累。

　　而另一位工作不久的“90后(hòu)”表示，他现(xiàn)阶段最(zuì)在意(yì)的就是买个人养老金可以享受税收优惠，直接(jiē)考虑到退休后的生活(huó)质量还有点(diǎn)遥远。

　　针对上(shàng)述两种不同的想(xiǎng)法，黄(huáng)宁也向记者坦言(yán)，他们在日(rì)常(cháng)介绍个人养老金业务的过(guò)程中确(què)实会考虑到(dào)不(bù)同年龄群(qún)体的不同需求和想法，进而更(gèng)好(hǎo)地(dì)“对症下药”，比如给(gěi)刚工作(zuò)不久的年轻人着(zhe)重介绍“退休后多一份(fèn)保障”推广效(xiào)果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸(xī)金”？

　　然而，在(zài)个人养(yǎng)老金业务取得进(jìn)展的同时，还有不少已经了解个人养老金业务的民众仍在“观望”。从(cóng)现有(yǒu)数据可(kě)知，截至2023年3月(yuè)底，虽然(rán)有3000多(duō)万人开通了(le)个(gè)人(rén)养老金账户，但完(wán)成(chéng)资金(jīn)存储的只有(yǒu)900多万(wàn)人。

　　林漪在银行端个人养老金(jīn)业务的开展中感受(shòu)到，一些(xiē)客户开了户但没存(cún)储的(de)主要顾(gù)虑是锁定时间太长，担心(xīn)之后如(rú)果要大笔(bǐ)用钱时会很(hěn)“棘手”；另外一些客户(hù)则是认为在个(gè)人养老金产品(pǐn)并非专(zhuān)门设(shè)计且收益优势不明(míng)显，目前个(gè)人养老(lǎo)金可以购买的(de)养(yǎng)老储蓄、银行养老理(lǐ)财、养老保险(xiǎn)产品、养老目标基(jī)金四类产品，即使(shǐ)不通过个人养老金账(zhàng)户也可(kě)以直接(jiē)买(mǎi)，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人(rén)员的角度谈到了推广(guǎng)个人养老金业(yè)务过程(chéng)中的“困境”。他表示：“券商端(duān)个(gè)人养老金只支持代销公募基(jī)金，无法(fǎ)代销存款、银行理财(cái)、商业养老保险(xiǎn)，有(yǒu)些客户风(fēng)险承受能(néng)力(lì)较低(dī)，想(xiǎng)寻求更低风险(xiǎn)等级的产品，纯(chún)公(gōng)募基金(jīn)难以(yǐ)达到资(zī)产配(pèi)置的(de)需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年(nián)轻人向记(jì)者直言，对于离退休还较遥远的群体来说(shuō)，养老需求当然也需要(yào)考(kǎo)虑，但眼下的生活和(hé)经济(jì)状况才是更重要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 宁波慈溪的邮编是多少