美东时间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官(guān)员在本(běn)月(yuè)的会议上(shàng)一致同意加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息的(de)问题上(shàng)存在明显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他们目前的(de)预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消除进一(yī)步收紧货(huò)币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为(wèi)“在(zài)未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员(yuán)们(men)一(yī)致认为，相(xiāng)对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行压力对经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收(shōu)紧可(kě)能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资(zī)和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都将支持正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳动(dòng)力市(shì)场供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济(jì)活(huó)动的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基点，为上世(shì)纪80年代(dài)以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走向，由于全球经(jīng)济前(qián)景的不确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的决策将转向更加依赖(lài)数据的(de)方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普(pǔ)遍对未来收(shōu)紧政策的(de)程度(dù)表示(shì)不(bù)确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员最关注的(de)还(hái)是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选择(zé)是有必要(yào)的，接(jiē)下来该央行大(dà)概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重(zhòng)要(yào)的(de)是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排(pái)除了(le)进一步提高利(lì)率的(de)可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会议上决定继(jì)续调高利率或是(shì)维持利率(lǜ)不变都是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能(néng)需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息(xī)。直(zhí)到有明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在降温之前(qián)，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预(yù)计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有可能在年(nián)底前降息(xī)25个基点。这(zhè)种预期是基于(yú)这(zhè)样一种假设(shè)，即经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否进一步(bù)加息问题上的(de)分歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的(de)是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的(de)观点，即他们(men)现在(zài)对进(jìn)一步收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场(chǎng)的银(yín)行(xíng)业危(wēi)机，美联储官员(yuán)们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体系有足够的流动性(xìng)来满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美联储(chǔ)经(jīng)济学家曾夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思指出，银行业压力导致的信贷收缩(suō)可能会使经(jīng)济陷入(rù)衰退。现在(zài)，美(měi)联(lián)储重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银行(xíng)的(de)存款外流(liú)在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银(夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思yín)行的股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌(diē)，但对(duì)绝大多(duō)数银行来说，这些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利(lì)能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与(yǔ)者仍(réng)对银(yín)行业压力再次加剧的可能(néng)性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机(jī)带来(lái)的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提(tí)高债务上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经(jīng)济出现严重混乱的(de)风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指(zhǐ)出了美(měi)国国债市(shì)场有序(xù)运作的重(zhòng)要性(xìng)，或(huò)强调(diào)了有关当局继续(xù)解决与(yǔ)市场韧(rèn)性(xìng)相关(guān)问题(tí)的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联(lián)储(chǔ)应随时准备使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏(hóng)观(guān)审慎监(jiān)管(guǎn)和监督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务(wù)上限谈判(pàn)。共(gòng)和党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部长耶伦(lún)重申她的(de)部门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的(de)不(bù)确定性而言，美联储会议纪(jì)要只(zhǐ)是(shì)次要的。很(hěn)难想象，在这(zhè)样的(de)背景(jǐng)下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能(néng)松了一口(kǒu)气，因为他们有空(kōng)间从现在开(kāi)始慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三(sān)仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示(shì)，共(gòng)和(hé)党这边要(yào)求(qiú)白宫接受10年(nián)的开支限制(zhì)，双方(fāng)正在(zài)为这件事(shì)进行(xíng)讨论。在被问及是(shì)否有可(kě)能在(zài)未来24-48小时(shí)内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民(mín)主党(dǎng)需要意识到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前一(yī)天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本”，美股原本(běn)将(jiāng)在国会扯(chě)皮的过(guò)程中(zhōng)进(jìn)入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后(hòu)的英伟达突然(rán)爆发，令市(shì)场重(zhòng)新(xīn)看到(dào)炒作题材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云(yún)计(jì)算(suàn)平台和大型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市(shì)场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二季(jì)度(dù)的营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美(měi)元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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