今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，港股走(zǒu)势可(kě)谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一(yī)季报披露(lù)渐(jiàn)落帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金整体(tǐ)港股仓位略有提升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海(hǎi行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的)洋石油、快手(shǒu)-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基金(jīn)经理表(biǎo)示，预(yù)计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩(kuò)张，未来(lái)港(gǎng)股市场将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的消费(fèi)和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医(yī)药、高(gāo)景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在(zài)5000多只陆港通基(jī)金（不同行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的份(fèn)额分(fēn)开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金(jīn)近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资(zī)方(fāng)向的基金。截至一季度(dù)末，这些(xiē)基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有(yǒu)83只基金(jīn)港股持仓(cāng)在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒(héng)生(shēng)科技指数为(wèi)代表的港股数字经(jīng)济(jì)呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与此同时(shí)，不少知名基金经理在一季度加(jiā)大了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分(fēn)点不等。比如(rú)，崔宸龙管理的前海(hǎi)开(kāi)源沪(hù)港深(shēn)新机(jī)遇(yù)A，港股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至今年(nián)一季(jì)度(dù)末的39.13％；史博管理(lǐ)的南(nán)方港股创新(xīn)视野一(yī)年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升至今年一(yī)季度末(mò)的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股通(tōng)红利精选A，港股仓位由去年(nián)底的70.80％提升至今年一(yī)季度(dù)末的(de)88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升至今年(nián)一季(jì)度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市(shì)值统(tǒng)计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓(cāng)的前十大港(gǎng)股分别为腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油(yóu)气开采、数字媒体(tǐ)、生物制(zhì)品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料(liào)等领(lǐng)域。其(qí)中，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度(dù)最大的前十只港股为(wèi)中国海洋石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海能(néng)、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化工股份(fèn)、中国(guó)南方(fāng)航空(kōng)股份(fèn)、华(huá)电国际电力股份、越秀地(dì)产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化(huà)及贸易、航空(kōng)机场、房地(dì)产开发等领域。值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金(jīn)在一(yī)季(jì)度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市(shì)场或将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方(fāng)港股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)视野一年持有基金基金(jīn)经理史(shǐ)博在一季(行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的jì)度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好港股市场投资(zī)机会：中国经(jīng)济(jì)方(fāng)面，宏观经济仍在(zài)企稳回(huí)升，3月(yuè)中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活(huó)动和(hé)市场(chǎng)需求(qiú)继续(xù)增加，非制造业(yè)恢复速度加快；海外无风险利率方面(miàn)，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经(jīng)让(ràng)美(měi)联储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)对市场冲击可(kě)控(kòng)，国内(nèi)政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场将在(zài)波动中上(shàng)行，在板块配置方面，我(wǒ)们将加大对政策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的互联网和医(yī)药、高景气(qì)的制造业(yè)等板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经(jīng)济(jì)基金(jīn)经理曲径表示，港股(gǔ)数字经济的代(dài)表行业为(wèi)互联网(wǎng)和先(xiān)进制造，在经历了过去2年的合规整治及业(yè)务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有(yǒu)良好的投资性(xìng)价(jià)比。同时，互联网相关(guān)公司，也更具有(yǒu)数据、平台和(hé)算法的整合能力，通过(guò)推出人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)模型及应用，提升自身运营效率，以(yǐ)及(jí)对外输(shū)出(chū)算法和算力(lì)。作为人工智(zhì)能赋能(néng)各个行业(yè)的(de)元年，我(wǒ)们中长期看好港股数字经(jīng)济板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华宝港股(gǔ)通(tōng)香港基金经理周欣表(biǎo)示，港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)方面，港(gǎng)股市场(chǎng)大部分的企(qǐ)业盈利(lì)来源于中国内地(dì)，中国内地经济(jì)的(de)环比上行将(jiāng)会支撑港股公司盈利的(de)环比增长，从而支(zhī)撑下港股公司(sī)下半年的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是(shì)由于基数效应，下半年港(gǎng)股盈(yíng)利同(tóng)比增速会较(jiào)上半年(nián)有所回落。对于估值相对(duì)较高的(de)行业将有一(yī)定的(de)压力。

　　行业(yè)方面，受行业(yè)反垄断的(de)影响，TMT行业龙头(tóu)公(gōng)司的(de)估值仍将受到一定程度(dù)的压制，但是(shì)当行业(yè)龙头(tóu)公司受情(qíng)绪影响出现超跌时，将会有较(jiào)好的(de)买(mǎi)入机会出现。生物(wù)医(yī)药行业仍(réng)将处在(zài)行业快(kuài)速(sù)增长(zhǎng)的红(hóng)利中(zhōng)，但是随着中报业绩的(de)释放和四季(jì)度集采(cǎi)的预期，生物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公(gōng)司可能会出现一(yī)定的调整，但是通(tōng)过自(zì)下而上的方式生物医药(yào)行(xíng)业仍将有机会选(xuǎn)出有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深(shēn)基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股(gǔ)市场已经进入了(le)企业盈利(lì)的拐点且即将迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，并且A股市(shì)场也即(jí)将进入企业盈利(lì)的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动(dòng)两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外(wài)弱”及加(jiā)息(xī)周(zhōu)期(qī)临近尾声流动性逐步宽松(sōng)背景(jǐng)下，中国资产(chǎn)的(de)吸(xī)引力有望进一步凸显。在(zài)A股及(jí)港股(gǔ)估(gū)值均在(zài)低位、风险溢价均在高位(wèi)的背景下，有望开启盈利与估(gū)值修复的戴维(wéi)斯(sī)双击行情。

　　主要(yào)关注(zhù)三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增(zēng)长(zhǎng)高(gāo)弹性的(de)机会：由于中国经(jīng)济修(xiū)复(fù)有(yǒu)望成为全球投(tóu)资的主线，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块更有望受益于经济复(fù)苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙头公司有(yǒu)长期的前沿技术/产品储(chǔ)备以迎接下(xià)一轮的收(shōu)入扩张机会，有望开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如(rú)互联(lián)网、部分可选消(xiāo)费、部分医(yī)药等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风险比(bǐ)显(xiǎn)著右偏的机会：关注在未(wèi)来经(jīng)济周(zhōu)期(qī)中(zhōng)上行风险显著大(dà)于下行风险的(de)行业。市场预期在(zài)低位、景气度有拐点(diǎn)或持(chí)续(xù)性超(chāo)预期的(de)行业。供需格(gé)局佳，价格弹(dàn)性贡献盈(yíng)利超(chāo)预期的(de)行业，如(rú)电子、新能源(yuán)、有色(sè)金属等(děng)。

　　3.关注高股(gǔ)息(xī)资产(chǎn)的机会(huì)：关(guān)注基本面夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平(píng)稳中(zhōng)有升，以及(jí)分红意愿(yuàn)提升的(de)高股(gǔ)息资(zī)产的投资机会(huì)，如通(tōng)信、石(shí)油石(shí)化等。

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