钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资(zī)，传艺(yì)科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题(tí)莫过于跨(kuà)界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材(cái)搭配公司释(shì)放钠电(diàn)池项(xiàng)目进展的(de)“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期(qī)间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月时间(jiān)极速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科(kē)技也只收获了(le)短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过(guò)山车(chē)式(shì)的涨跌折射的是市(shì)场对传艺科(kē)技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界到(dào)现在(zài)，时间不过(guò)10多月，规(guī)划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在(zài)愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该(gāi)如何(hé)消化？过往(wǎng)投(tóu)资(zī)计划频(pín)频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差(chà)地(dì)别等“黑(hēi)历(lì)史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如(rú)何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池(chí)便与锂离子电池(chí)同(tóng)时期萌(méng)芽(yá)，但由于(yú)钠(nà)电负(fù)极嵌钠能(néng)力较(jiào)弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导(dǎo)致(zhì)其(qí)研发进度(dù)大大落后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键(jiàn)技术完成(chéng)突破以及锂(lǐ)价不(bù)断(duàn)飙升(shēng)，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视(shì)。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠离子电池(chí)，掀(xiān)起钠电(diàn)风潮，并将风口(kǒu)带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天(tiān)之际，传艺(yì)科技于去(qù)年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时的(de)公告显示，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万元(yuán)通过全(quán)资(zī)子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作(zuò)设(shè)立控股(gǔ)孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传(chuán)艺(yì)科技(jì)旋即涨停，当日(rì)盘后公司迫不及待(dài)召开电话会议，向合计64名分析师(shī)和个人投资者披露跨界钠电(diàn)的各(gè)种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技(jì)宣(xuān)布跨界后(hòu)一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车(chē)在前，传(chuán)艺科技开始有(yǒu)意无意(yì)地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价也(yě)往往(wǎng)在(zài)公告披露(lù)后录得大幅(fú)上(shàng)涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温吞股价，不到半年的时间已翻(fān)了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无(wú)论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也(yě)再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是(shì)，由于(yú)在(zài)2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表》中对外(wài)发(fā)布钠电(diàn)池(chí)业务未来(lái)规划、技术水平(píng)等(děng)涉及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深(shēn)圳证券交易所关注(zhù)函(hán)回复的公(gōng)告》补(bǔ)充披露(lù)相(xiāng)关(guān)事项(xiàng)，传艺科技及公(gōng)司董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵(zòng)有游资推波助澜，但归根结底还是其(qí)资金有(yǒu)限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所回(huí)复函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项目的(de)投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规(guī)划的(de)钠电产能远(yuǎn)不止这公告出来(lái)的(de)10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电官微消息(xī)，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金(jīn)优(yōu)势(shì)，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上(shàng)钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池全供应链项目(mù)，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万吨正极材料(liào)、4万(wàn)吨负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨(dūn)电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经(jīng)竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)试产(chǎn)试销，6月底有望批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规(guī)划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民(mín)的说法，传艺(yì)科技在上述的(de)54亿元资金外(wài)，还(hái)需要更多资(zī)金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营(yíng)式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然(rán)难以撬动动(dòng)辄几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技(jì)主营输入(rù)类设备(bèi)和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类设(shè)备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算机用(yòng)板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规(guī)模不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，营收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利并未同步(bù)，上市当年(nián)公(gōng)司归(guī)母净利润就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司(sī)盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增(zēng)长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩(jì)变(biàn)动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年(nián)末，公司货币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应(yīng)付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函(hán)中，传艺科(kē)技曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用(yòng)于(yú)钠(nà)离子电(diàn)池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在投资钠(nà)电项目时自有资(zī)金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明(míng)显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备(bèi)靠银行贷款解(jiě)决。后一(yī)期产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公司公(gōng)告称(chēng)，传(chuán)艺科技及(jí)子公司拟向工商银行、农(nóng)业银行等组成的(de)联(lián)合银(yín)团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最(zuì)新(xīn)的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银(yín)行已审批通(tōng)过，参团(tuán)银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年(nián)度向特(tè)定对(duì)象发行股票预(yù)案》，拟募(mù)资不(bù)超(chāo)过30亿元，其中的24亿(yì)元(yuán)拟投入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投(tóu)资(zī)额艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机为(wèi)27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不(bù)厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还(hái)有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿(yì)元，整个(gè)钠电池全供(gōng)应(yīng)链项目计划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工投产，达产达效后，可(kě)实现(xiàn)年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的(de)钠电项目真如邹伟民在(zài)近日的演讲中所言照进现实，几年后(hòu)公司(sī)营收将(jiāng)在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对(duì)这个(gè)故事并(bìng)不再买账(zhàng)，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还(hái)在其大(dà)干快上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池商业化元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并(bìng)大建(jiàn)产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然(rán)开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数(shù)和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头(tóu)们(men)不相(xiāng)上(shàng)下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明(míng)，大佬们已经走在(zài)前面，率先在两轮电动车和低(dī)速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传艺科技除了(le)在岁末年初公告与(yǔ)中(zhōng)祥航业(yè)、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项目合(hé)作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户(hù)情(qíng)况时，公司都以“目前订(dìng)单下(xià)游(yóu)运用覆(fù)盖储能(néng)、低速电动(dòng)车及(jí)电动工具等(děng)多个领(lǐng)域(yù)”“公(gōng)司钠(nà)离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名客户签(qiān)订了(le)销售订单(dān)”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作(zuò)意向(xiàng)洽(qià)谈(tán)等工(gōng)作”等进行回(huí)复。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额(é)，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电(diàn)池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项(xiàng)目落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产(chǎn)能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电(diàn)池落地产能(néng)大幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地(dì)的产能中可以实(shí)现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于(yú)两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来才会(huì)有较大比(bǐ)例(lì)的替代(dài)。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年钠电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量(liàng)应用到(dào)多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公司实际(jì)出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池市场的绝大部分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉(chén)寂多(duō)年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的(de)背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年底以(yǐ)来(lái)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时(shí)间，锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下(xià)跌会否(fǒu)影(yǐng)响(xiǎng)钠(nà)电池商(shāng)业化进程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的(de)平衡(héng)作用，平(píng)衡锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资(zī)源的(de)供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的(de)发展陷入(rù)被动。”但他(tā)也(yě)强调(diào)，“钠离子(zi)技(jì)术一定要发展，因为它(tā)是锂(lǐ)离子电池(chí)的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设(shè)成本接(jiē)近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子(zi)电池性能比较(jiào)接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度(dù)的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池成本(běn)基本(běn)相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价(jià)格在20万以下时(shí)，锂电池对(duì)钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电池还(hái)有(yǒu)降本的空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助(zhù)理(lǐ)刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完(wán)善后，规模量产后钠(nà)离子电池(chí)正、负极材料价格(gé)可(kě)降至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以下，钠离子电池(chí)的理(lǐ)论BOM成本(běn)将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降(jiàng)价可能(néng)，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势(shì)就依然存在，并且随着技术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一(yī)步打开，该成本临(lín)界(jiè)点仍有进一(yī)步下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规模化完成后(hòu)，能和锂离子电池(chí)的成本拉开差距，接(jiē)近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但能(néng)量(liàng)密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子(zi)电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)在(zài)10万左右及(jí)以下时(shí)，钠离子电池在动力领(lǐng)域(yù)优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多(duō)入局钠电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业都言锂价(jià)下(xià)跌(diē)无碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠(nà)电池(chí)利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺(yì)科技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾(céng)表(biǎo)示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般给到客户(hù)的价格比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外(wài)，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对(duì)进军钠(nà)电领域(yù)雄心(xīn)勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历(lì)发(fā)现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科(kē)技(jì)IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄(báo)型键(jiàn)盘(pán)生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一(yī)厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项目的(de)实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工业园区核心区(qū)高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入(rù)募(mù)资(zī)7445.13万元），并将该(gāi)项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的(de)建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由(yóu)江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目(mù)剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠(nà)离(lí)子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地(dì)点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项目，直接的(de)后(hòu)果就是原(yuán)有的投入打水飘、投资效率低下(xià)以(yǐ)及建(jiàn)成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿(yì)元。定期(qī)报告显示，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项(xiàng)目就已经建(jiàn)成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定增方案(àn)，年产18万平(píng)方米中高端印制电路(lù)板艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机建(jiàn)设项目(mù)建设期(qī)也仅12个月，预计达产(chǎn)年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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