券商(shāng)今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨行情(qí对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么ng)。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)披露(lù)一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披露，券商整体(tǐ)一季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的(de)有(yǒu)20家(jiā)，净(jìng)利增(zēng)1倍乃(nǎi)至(zhì)数(shù)倍之多(duō)，分(fēn)别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大(dà)分别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中(zhōng)信(xìn)证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对券商(shāng)一(yī)季报的优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信(xìn)证券母公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的(de)有4家，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)扭亏为(wèi)盈的券商多达(dá)9家，分别是天(tiān)风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净(jìng)利(lì)润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收(shōu)均出现下滑(huá)，公司一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商(shāng)及增速为(wèi)华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的(de)绝对(duì)优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定(dìng)成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度上拖(tuō)累了(le)公(gōng)司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同(tóng)期营收不足亿元的(de)低基数有关(guān)，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证券营收同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中(zhōng)信(xìn)建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业务(wù)驱动(dòng)行业业(yè)绩高增(zēng)，这一观点被卖(mài)方(fāng)研究普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金(jīn)融资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱动(dòng)一季(jì)报高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券(quàn)认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加大杠杆(gān)经营投资(zī)致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力(lì)，看好公司在政策(cè)放松预期(qī)下(xià)实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关(guān)于国金证券的(de)研报中称，自(zì)营投(tóu)资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成再融资后，公司(sī)金融投(tóu)资规模稳步提(tí)升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成为影(yǐng)响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下(xià)半(bàn)年(nián)重(zhòng)点关注差(chà)异(yì)化监(jiān)管的措施落地，或(huò)将打开(kāi)头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击(jī)大的公司(sī)预期(qī)将在年内实现较大幅度的改善。

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