北京(jīng)时间周五(wǔ)晚间，备受关注(zhù)的4月美国非(fēi)农数据出炉，其中新增(zēng)就业25.3万人(rén)，高于预(yù)期的18万人(rén)，打断了此前两个月连续(xù)环比下降的节奏(zòu)；失业率继续下降(jiàng)至(zhì)3.4％；更(gèng)受关注的平均(jūn)小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升(shēng)。

　　可以(yǐ)被视作利好的是(shì)，美国劳工部将今年(nián)2月和3月(yuè)非农数据均大幅(fú)下修超7万(wàn)人(rén)，至24.8万和16.5万人。

　　随(suí)着(zhe)焦点转换(huàn)，本周(zhōu)持(chí)续承压(yā)的(de)美国地(dì)区银行股(gǔ)也获得(dé)喘(chuǎn)息的机会(huì)。截至发稿，周五盘前西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）涨21.26％，第一地(dì)平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布(bù)后，黄金短线(xiàn)急挫(cuò)逾(yú)10美元/盎(àng)司；美元指(zhǐ)数短线拉升35点；美(měi)国10年期国债收益率上(shàng)升9.60个(gè)基点，报(bào)3.448％。

　　截(jié)至周五收(shōu)盘，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美(měi)元/盎司(sī)，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元/盎司(sī)，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产(chǎn)中大(dà)期货高级宏(hóng)观(guān)分析师周之(zhī)云告(gào)诉(sù)期货日报记者，周五晚(wǎn)间(jiān)公(gōng)布(bù)的非农数(shù)据远高(gāo)于(yú)前(qián)值(zhí)且显著(zhù)偏离投行们预(yù)测的中值(zhí)。此前公布(bù)的ADP数据在(zài)3月份(fèn)增加14.2万人后，4月(yuè)增长了29.6万人，增长幅度(dù)达到9个月以来的最(zuì)高水平。

　　记者注意到(dào)，美(měi)国4月非农数(shù)据公布后，美股期货短线走(zǒu)低，美元(yuán)指数(shù)短线拉升(shēng)，贵金属下跌。尽管科技和金融行(xíng)业持续(xù)裁员，但不断下降却仍(réng)然高企的劳(láo)动力需(xū)远(yuǎn)远(yuǎn)抵消了裁员的影响，也超过了(le)信贷紧缩带来的大(dà)约(yuē)2.5万招聘减少。4月非农(nóng)就业的季节性因素(sù)相对于新冠大流行前也有了(le)有利的(de)发展(zhǎn)，为就(jiù)业人(rén)数的增长提供(gōng)了(le)5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还是(shì)应该对(duì)就业数据(jù)保持一定的谨慎(shèn)，因为本周早些时候，美国3月份(fèn)的(de)就业(yè)机会和劳动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月(yuè)职(zhí)位空缺继续(xù)下降，为连续第三个月下跌，创下2021年5月以(yǐ)来最低。JOLTS现(xiàn)在确实(shí)指向了(le)与其他劳(láo)动力市场数据相(xiāng)同(tóng)的方向：劳动力市(shì)场(chǎng)正在(zài)降温。包(bāo)括最(zuì)近(jìn)几周的首次申请失业金人数也呈现(xiàn)上升趋(qū)势。”周(zhōu)之云说。

　　从趋势上看，周(zhōu)之(zhī)云认为，加息(xī)会(huì)导致消费(fèi)者信贷和企(qǐ)业(yè)融(róng)资(zī)成本(běn)上升，进而迫使雇主(zhǔ)削(xuē)减支出包括裁员等，从而减缓经(jīng)济增长。短期强劲的(de)非农就(jiù)业数(shù)据(jù)会让市场(chǎng)对(duì)于(yú)下(xià)半年货币政策放松进程有所改变，进而对商品的流(liú)动性溢(yì)价部分有所减少(shǎo)，但从中长期来(lái)看，美(měi)国(guó)会继续朝(cháo)着衰(shuāi)退的方(fāng)向前进，后市继续看好贵金属的表现(xiàn)。

　　非农数据公布后，贵金(jīn)属进入调整期？

　　“4月非农就业(yè)新(xīn)增人数超预期将引导贵金属步入(rù)调(diào)整。对于贵金属而言，3—4月的大幅冲(chōng)高主要受益于其(qí)金融属性，尤其(qí)是市场预计5月是美联(lián)储最后一次加息，且预计9月之后可(kě)能降(jiàng)息，这导致美元名义利率(lǜ)回落，在通(tōng)胀温和回落的情况下，美元实(shí)际利率(lǜ)有了明显的下(xià)行。”广州金控期货研究所(suǒ)副总经理(lǐ)程(chéng)小勇说。

　　记者(zhě)注(zhù)意到，5月3日，美联储议息会议如期加(jiā)息25个基点，将(jiāng)政策利率联(lián)邦基(jī)金利率(lǜ)的(de)目(mù)标区(qū)间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者(zhě)发布会上的讲话暗示加息临(lín)近尾声，因此美元指数(shù)和(hé)美债收益率大幅回(huí)落。

　　然而，美(měi)联储会(huì)后声明表示，委(wěi)员会将(jiāng)密切关注未来发布(bù)的(de)信息，并评(píng)估其对(duì)货(huò)币政策的(de)影响，且(qiě)鲍威尔(ěr)在新闻发(fā)布(bù)会上表示，美联储焦点(diǎn)仍在(zài)双重使命上。这(zhè)意(yì)味(wèi)着美联储(chǔ)是否结束加息需要看到通胀明显回落。至于是否要开始降(jiàng)息，需要看到就业(yè)市场出现明显恶化(huà)。从历史经验来看，美(měi)联储加息看通(tōng)胀，降息(xī)看(kàn)就业(yè)。

　　徽商期(qī)货贵金属(shǔ)分析师从姗姗(shān)告(gào)诉记者，美国银行业风波持续(xù)发酵、经济走弱预期升(shēng)温(wēn)叠加市场预期(qī)美联(lián)储年内或(huò)将降息，贵(guì)金(jīn)属振荡(dàng)偏(piān)强运行。美国就业数据超预期，美债(zhài)收益率、美元指数走高，贵金属短线大幅下(xià)挫。这份(fèn)超预期的(de)非农(nóng)报告，这让美联储陷入(rù)困境，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)暂停加(jiā)息，甚至可能很快就需要降息，但就业市场并(bìng)不配(pèi)合，美国就业市场依(yī)然(rán)强劲，美联储可(kě)能在长时间内(nèi)维持高(gāo)利率。

　　光大期货贵金(jīn)属(shǔ)分(fēn)析(xī)师展大(dà)鹏告(gào)诉记者，4月美国非农就业数据和时薪增速全面(miàn)超预期，表明美国当前劳动力市(shì)场(chǎng)仍(réng)十分强劲，美联储控通(tōng)胀压力加大，这也就意味着美联储可(kě)能会(huì)在较长时间内维(wéi)持(chí)高利率环境，且6月再次加(jiā)息的预期(qī)开(kāi)始回升。

　　“美国非农数据强于预(yù)期或在短期(qī)提振美元指数和(hé)美债收益(yì)率，从而打压贵金属的涨势，但中期看，美(měi)联储5月会(huì)议加息25BP后暗示停止(zhǐ)加息，货(huò)币政策进入新阶段，市(shì)场将加大(dà)对下半年降息的博弈，贵金属将获得提振而走强，使(shǐ)均值平台(tái)不断上移(yí)。”广(guǎng)发期货(huò)贵金(jīn)属研究员叶(yè)倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年(nián)两轮美联(lián)储停止降息后的表现来看(kàn)，尽管此后美(měi)国经济仍市场偏强运行一段(duàn)时间，失业率继(jì)续走低，但美联储并未(wèi)再(zài)次加息，而贵(guì)金属则(zé)在美债收益率持(chí)续下(xià)行的情况下，呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡走(zǒu)强的趋势。但当前情况不同的是，通胀率相(xiāng)对更高，而黄(huáng)金价格(gé)对降息并未提前预期(qī)更多。

　　虽然目(mù)前距离降(jiàng)息仍有时间，美(měi)联(lián)储表示美国(guó)银行系统仍健康并(bìng)有弹性，但高利率环境下美国银(yín)行系(xì)统风险并未解除，在(zài)第(dì)一共和(hé)银(yín)行宣(xuān)布被接管收购后(hòu)，因银行业长期(qī)存(cún)在的弱点，又有多家区域性银行出现股价暴(bào)跌。存款仍在持续流出使(shǐ)银行融(róng)资成本正在攀升，信(xìn)贷(dài)收紧将(jiāng)不断向(xiàng)实体经(jīng)济(jì)蔓延(yán)，美国2023年一季度(dù)实际GDP年(nián)化环(huán)比增长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增速(sù)大(dà)幅放(fàng)缓，而且远(yuǎn)不及预期的(de)1.9％，具体看企业投资(zī)和库(kù)存对GDP拉动(dòng)转负，但消费的(de)拉动上升反映出一定的(de)韧(rèn)性。未来随(suí)着经济下行压力不(bù)断(duàn)上(shàng)升，市场预期下(xià)半年美国GDP将出现负增长。“总(zǒng)体上在风险和衰退的共同影响下，美债收益率和美元指数将持续承(chéng)压，避险需求提振下，贵(guì)金属价格有望再创(chuàng)历史新高，长线可维持逢低(dī)买入(rù)配置思路(lù)，短线则可买入黄金和(hé)白银虚值看(kàn)涨(zhǎng)期(qī)权把握(wò)突(tū)破行(xíng)情。”叶倩宁说。

　　程(chéng)小勇(yǒng)介绍说，从(cóng)黄金的供需数据来(lái)看，黄金的需求实际上是明显下降的。世(shì)界黄金协会公(gōng)布的数据显示，今年第一(yī)季度剔(tī)除场外(wài)交(jiāo)易的全球黄金需求(qiú)下降13％至1081吨，虽然各国央行和中国消费者需求较高(gāo)，但(dàn)其余投资(zī)者(zhě)购(gòu)买量的减(jiǎn)少抵消了(le)这一增长。其中对黄金价格其(regretted用法及例句，regret的用法和例句qí)关键作(zuò)用的黄(huáng)金(jīn)投(tóu)资(zī)需在一季(jì)度同比下降50％左(zuǒ)右，较去年(nián)四季度有所增长，大约为(wèi)273.74吨，去(qù)年同(tóng)期高达558.41吨。其(qí)中，实(shí)物(wù)金条和(hé)硬币(bì)方面(miàn)的(de)黄(huáng)金需求为(wèi)302.41吨，高于去年(nián)同期(qī)的(de)287.74吨(dūn)，但低(dī)于去(qù)年四季度的340.25吨(dūn)；黄金ETF及类似产品(pǐn)需求下降28.67吨，去年同(tóng)期高达270.67吨(dūn)。白银方面，由于美国经济指标(biāo)耐用(yòng)品(pǐn)订(dìng)单等指标走弱，商品(pǐn)属性更强的白银因需求受(shòu)经济下行拖累而(ér)涨(zhǎng)幅受限。因此，金银比价大概率继续攀升。世界白银协会预计2023年白银实物消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基点在议(yì)息前(qián)已经(jīng)被充分计提，议(yì)息前的谨慎转变为议(yì)息(xī)后的乐观(guān)，因此黄金市场一度表现(xiàn)为极为乐观，伦敦现(xiàn)货黄金(jīn)甚至(zhì)创出了历史新(xīn)高(gāo)。

　　“目(mù)前(qián)欧美央行加息靴子落地，且银行业风(fēng)险(xiǎn)仍在(zài)蔓延，避险(xiǎn)情绪提振贵金属价(jià)格。此外(wài)，随着经济走(zǒu)弱(ruò)预(yù)期升(shēng)温，预计美(měi)联储下半年大概率(lǜ)暂(zàn)停加(jiā)息并(bìng)将进(jìn)入降息周期，实际利率或将继续(xù)下(xià)行，贵(guì)金属中(zhōng)长(zhǎng)期仍具有较高配置价值。”从姗姗说。

　　展大(dà)鹏(péng)则认为，对于黄金而言，市场寄希(xī)望(wàng)于美联储最后(hòu)一次加息落地然(rán)后转降息预期，从而刺(cì)激(jī)价格继续高走，从(cóng)这个(gè)角(jiǎo)度考虑黄金确实存在恢复上行(xíng)趋势的可能性。但当前(qián)美通胀仍(réng)在高位(wèi)，美(měi)联储货(huò)币紧缩动作并(bìng)没(méi)有结(jié)束，官员们的(de)讲话(huà)仍偏鹰派(pài)，5％的利(lì)率可能(néng)会维系较长一段时间，且高利率环境到底会对(duì)经济和金(jīn)融市场产生怎样的影响也未可知(zhī)，因此在当前看(kàn)多观点出(chū)奇一(yī)致，且海(hǎi)外看(kàn)多头寸(cùn)比较拥(yōng)挤的(de)情况下(xià)，对待金价节节攀(pān)高的观点谨regretted用法及例句，regret的用法和例句慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 regretted用法及例句，regret的用法和例句