衰退(tuì)近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务部(bù)经济分(fēn)析局公(gōng)布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资(zī)连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是(shì)私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美(měi)联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一(yī)艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司(sī)法当(dāng)局的(de)许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社消(xiāo)息称(chēng)，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求(qiú)立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人(rén)美东时间(jiān)4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有关执法部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看(kàn)似(shì)四(sì)平(píng)八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美(měi)联储的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会(huì)引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美(měi)联(lián)储官(guān)员同他人的私下(xià)会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联(lián)储官(guān)员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公(gōng吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗)之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的(de)视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外(wài)油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源(yuán)化工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方(fāng)面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会议的(de)临近，美(měi)国第一共和银行的财(cái)报和(hé)股价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年(nián)7月(yuè)以来(lái)的(de)最(zuì)低(dī)水平，市场对于美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美(měi)联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此市场(chǎng)对于(yú)海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下(xià)行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于(yú)需求(qiú)会有(yǒu)一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油(yóu)供(gōng)需(xū)逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤(yóu)其(qí)是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难(nán)以持(chí)续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对(duì)供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全(quán)球经济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油、低吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是(shì)受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流(liú)入量(liàng)有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公(吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗gōng)用事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基(jī)本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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