看(kàn)看周(zhōu)末有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数(shù)释(shì)放价格压力再度(dù)升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股承压(yā)下(xià)行，主(zhǔ)要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继(jì)续(xù)加(jiā)息后(hòu)，黄(huáng)金大(dà)幅(fú)回落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口，连(lián)续第(dì)二周因周(zhōu)五回落(luò)而全(quán)周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫(cuò)，在(zài)中国公布3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后，市(shì)场开始担心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年(nián)第二(èr)次大(dà)幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率(lǜ)政策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比价格变化最(zuì)大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输等(děng)方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包(bāo)括国际(jì)大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场预期调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重(zhòng)雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等(děng)天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿(yán)海(hǎi)地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上(shàng)因(yīn)天气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美(měi)联社(shè)报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国(guó)保守派电台(tái)主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节(jié)目在保守派中拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国(guó)期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市场重回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据(jù)较差(cprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗hà)，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退(tuì)，另(lìng)外5月可(kě)能再度加息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑(huá)至2prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗64万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差(chà)也(yě)达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印(yìn)度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免(miǎn)税额(é)度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求(qiú)淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库继续支撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，当前(qián)国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱(ruò)，因(yīn)此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利(lì)润(rùn)将会(huì)逐(zhú)步(bù)修复，国(guó)内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人气一(yī)般，成交不(bù)多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅(fú)去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一(yī)级大豆油现货价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从(cóng)菜(cài)豆油现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期货农产(chǎn)品分析(xī)师(shī)傅博(bó)表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜油的(de)累库程度还算(suàn)正常，菜油的利(lì)空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物(wù)柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那(nà)么(me)高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从(cóng)国(guó)内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨(zhà)厂(chǎng)开(kāi)机，预(yù)计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而(ér)且(qiě)菜(cài)油进口量预(yù)计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个(gè)未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需(xū)要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘(pán)面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持(cprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗hí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复格局(jú)较为明确，后期国内(nèi)的供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛(pāo)空的(de)思路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增供应或者上游成本(běn)端的变化因(yīn)素的(de)影响；另一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累库(kù)情况和(hé)国(guó)内豆油的价(jià)格，预计接下(xià)来一(yī)段时间，国(guó)内(nèi)菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初市(shì)场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高(gāo)的(de)进口量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆(dòu)油供(gōng)应量(liàng)将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)预计(jì)逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多。由于(yú)部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状态，预(yù)计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升(shēng)。上周库存(cún)小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期低(dī)位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域的豆油需(xū)求(qiú)也会因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货(huò)不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆到(dào)港通(tōng)关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库(kù)存、高基差，转变为(wèi)累库加基(jī)差下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预(yù)期(qī)，菜油前期已经对自(zì)身的(de)供应压力(lì)进行了一(yī)波(bō)交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能(néng)是未来(lái)一(yī)段(duàn)时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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