华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿(yì)美元，排(pái)名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的资(zī)金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资(zī)者那(nà)里获得(dé)的资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持(chí)有资(zī)金的风险的(de)情况下才(cái)是可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票(piào)被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报告(gào)的资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格(gé)均(jūn)低于各(gè)自的资产(chǎn)净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡(héng)量(liàng)基金(jīn)所持证券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司(sī)中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金的(de)形(xíng)式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以满足股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家(jiā)重要子(zi)公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切(qiè)。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的(de)股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来(lái)说是(shì)一(yī)个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他(tā)也在报告(gào)刊登(dēng)的几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的(de)多数控股公司以及我们投资(zī)部(bù)门持有的(de)少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市(shì)公司董(dǒng)事(shì)会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其他行业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页的做空报告(gào)使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度(dù)股市(shì)撤离(lí)，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公(gōng)共广(guǎng)播电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔(zǒng)部(bù)位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官(guān)网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔line-height: 24px;'>小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该(gāi)公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电(diàn)动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在(zài)生产能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的(de)市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的(de)股(gǔ)价位于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特(tè)，推(tuī)特股价随即(jí)大涨约8％。

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