“一带一路(lù)”对冲(chōng)欧美(měi)拖累无疑是2023年出口最大(dà)的看点。即使考虑去年(nián)的低基数，4月的出口增速(sù)也不(bù)赖，与(yǔ)韩(hán)国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一带一路”国(guó)家成为主角凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点，欧美发达经济(jì)体整(zhěng)体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在中国出(chū)口(kǒu)的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带(dài)一路”出口增(zēng)速保持在6％以上，那么在(zài)增量上(shàng)就(jiù)可能对(duì)冲美欧日出口的(de)下滑，使得全年2023年全年(nián)的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看(kàn)，3、4月(yuè)份的数据再次验(yàn)证(zhèng)，当前观察的中国的出口“不(bù)看港(gǎng)口，不看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据和韩(hán)国、越(yuè)南出口通胀作为传(chuán)统观察中(zhōng)国出口增速(sù)的重要(yào)指标，但随着中国出口结(jié)构向“一带一(yī)路”国家(jiā)转移，其对中国(guó)出口的指示(shì)作用逐渐下(xià)降。一方面，由(yóu)于多数“一带一路(lù)”国家偏向内(nèi)陆，汽(qì)车、火车等陆路运(yùn)输占比和增速(sù)快速(sù)上升，导致港口数(shù)据(jù)与(yǔ)实际出口增(zēng)速持续偏离，另一(yī)方面，以往韩国、越南出(chū)口(kǒu)增速与中国出(chū)口基本保持统(tǒng)一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构(gòu)性(xìng)变化背景(jǐng)下，传统观察(chá)框架适用(yòng)性减弱(ruò)，信息的噪音和预期的(de)波动可(kě)能(néng)加大。

　　国(guó)别方面，擘画(huà)外贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一凸凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点带一路”国家。除低(dī)基数影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)外，4月对(duì)俄出口的(de)高(gāo)增反映“一(yī)带一路(lù)”贸易持续活跃，沿路经济带仍是(shì)我(wǒ)国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对(duì)东(dōng)盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟(méng)升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩份额(é)保持(chí)稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出(chū)口结(jié)构(gòu)继续延续“扬长避(bì)短”的属性。中国4月汽(qì)车及机电(diàn)出(chū)口(kǒu)金(jīn)额维持强势，增速较3月进一步(bù)加(jiā)快部分源于去(qù)年低基数(shù)原(yuán)因，不过对同比(bǐ)的拉动(dòng)仍明显好于韩(hán)国，半(bàn)导体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更加“温和”。从(cóng)散(sàn)点图看，量价齐(qí)升的汽车出口反映海外车(chē)市较高(gāo)景气度与产业链韧性(xìng)仍可在一段时间内支(zhī)撑出口，而受全球半导体周期(qī)影响，集成电路4月出口量与(yǔ)价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最(zuì)大的变数：“一带一路”的空间有(yǒu)多大(dà)？站在2022年年(nián)底，市(shì)场大多聚(jù)焦欧美经济衰退的拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一路”却在(zài)稳定外贸上发(fā)挥了越来越重要(yào)的作用，那(nà)么如何(hé)去评(píng)估(gū)这一空间有多大(dà)？

　　一带一(yī)路出口背后存量博(bó)弈。在全球(qiú)经(jīng)济和贸易放缓的背景下，我国出口的(de)韧性(xìng)可能主要来自于(yú)存量的竞争——我们认为很有可能(néng)是抢占(zhàn)欧美日韩在这些国家(jiā)的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份额上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们(men)选取(qǔ)“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最大(dà)的10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一(yī)路”沿线(xiàn)国家总(zǒng)出口的70％，以(yǐ)下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情(qíng)景(jǐng)来对标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三种情形下的进口增速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中约(yuē)60％被中(zhōng)国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一(yī)路”沿线65国拉(lā)动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个百分点(diǎn)并不(bù)少(shǎo)，我国全年(nián)出口增(zēng)速(sù)可能略高于0％。对欧美日等(děng)发达经(jīng)济(jì)体出口增(zēng)速预测，思路为在中国加入世界(jiè)贸易(yì)组织后、历次(cì)全球经济陷入衰退或(huò)是经(jīng)济(jì)增速大幅下行（downturn）的时(shí)间段(duàn)中(zhōng)，选出具(jù)有参考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情(qíng)景作为(wèi)参考。我们对(duì)于2023年的(de)基准假设(shè)为美欧有可能在下半年(nián)陷入(rù)温和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩(suō)后(hòu)的全球(qiú)经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性(xìng)和乐观情景。根据预测，中性假设(shè)下，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国家(jiā)（在(zài)我国出(chū)口中(zhōng)约(yuē)占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格(gé)因(yīn)素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉动我国出口(kǒu)增(zēng)速约0.64个百分点。因(yīn)此，中性假(jiǎ)设(shè)下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在(zài)低估(gū)的风险，主要来自于两个方面：数据口径差异和欧美经(jīng)济体(tǐ)的(de)“韧(rèn)性”。数据(jù)方面，各国自中国进口的数据和中(zhōng)国向各(gè)国(guó)出口(kǒu)的(de)数据(jù)存(cún)在差异(yì)（无论是(shì)绝(jué)对量还是增速），有时(shí)这(zhè)一差(chà)异还较大，一般而言中国出口端的增速会(huì)更高，这意味着(zhe)我们基于(yú)“一带一路”国家进口数(shù)据的测算是低估的；外(wài)需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退的时点存在(zài)较大的不确定(dìng)性，可能在(zài)今(jīn)年下半年、也可(kě)能在明年，若后(hòu)者(zhě)出现(xiàn)，那么2023年发达经(jīng)济体对于中国出(chū)口的拖累可能没(méi)有那(nà)么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄(é)罗斯及其(qí)他新兴经济体经(jīng)济增长不(bù)及(jí)预(yù)期，对外需拉(lā)动不(bù)足。疫情二次冲击风(fēng)险对出(chū)口造成拖累。欧(ōu)美经济韧(rèn)性超预期，对于中国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点