AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板(bǎn)块，吸引人全(quán)市场(chǎng)的目光。

　　随之而(ér)来(lái)的是(shì)，不(bù)仅不(bù)少上市公司(sī)宣(xuān)布试水人(rén)工智能、基金(jīn)经理开(kāi)始布局AI概念，也有基(jī)金(jīn)公司尝(cháng)试以AI试(shì)水投资(zī)者(zhě)关系管理，更有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的(de)是，此次公(gōng)募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成(chéng)长派、还(hái)是(shì)价值派，众多基金经理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别基金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆(fù)性影(yǐng)响，并看好其中(zhōng)长期投资(zī)价值，但是对于(yú)短(duǎn)期人工智能极致行(xíng)情演绎下(xià)，也有基(jī)金经(jīng)理对(duì)AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布(bù)2023年一季报，引人关注的(de)是，季报(bào)中部分内容(róng)使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段(duàn)AI生成(chéng)的内容阐述了(le)人工智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变，比如医(yī)疗(liáo)、教(jiào)育、工(gōng)业生产、环境保护和可持续(xù)发(fā)展(zhǎn)，以及新能源开(kāi)发和利用等领(lǐng)域。文中表示，人(rén)工智能领(lǐng)域的快(kuài)速发展为(wèi)全球带来无(wú)数机遇和挑(tiāo)战(zhàn)，将极大地(dì)影响我们的(de)生活方(fāng)式和社会发展(zhǎn)，为确保AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需要建立完善的法律(lǜ)法(fǎ)规和伦理准则，以保护个(gè)人(rén)隐私(sī)、确(què)保数据安全(quán)并防(fáng)止滥用。在应对挑战的(de)同时，也应抓住人工(gōng)智能带(dài)来的机遇(yù)，共同推动这一领域(yù)的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)基金经理王贵重在季报中(zhōng)也明确表示(shì)，产业方向(xiàng)上，我们(men)坚(jiān)定(dìng)的看好(hǎo)人(rén)工智能对各(gè)个行业的改变。他还(hái)专门(mén)谈及，一(yī)季(jì)度进行了一定比例(lì)的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。数(shù)字(zì)化的核(h堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释é)心逻辑是(shì)提高效率(lǜ)，而高质量(liàng)发(fā)展的(de)核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他针(zhēn)对半导体、数字化、互(hù)联(lián)网平(píng)台等提出自己想(xiǎng)法。说到数字化时，表(biǎo)示其本质是利用技术的(de)手段，提(tí)升组织(zhī)信息计算、存(cún)储、传(chuán)播的效(xiào)率(lǜ)，这是一个(gè)长期(qī)向上的类消(xiāo)费行业(yè)，在美国是一个和互联(lián)网行业(yè)一(yī)样(yàng)大规模的产业。在(zài)中国，依(yī)然处于产业的(de)早期(qī)，但是我们可以看到(dào)疫(yì)情背景下，大家(jiā)越来越意识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人工智能(néng)深度融合，也会给中国(guó)公(gōng)司带来(lái)发展(zhǎn)的(de)机会。目(mù)前整个板块的(de)估值都到了(le)历史最低的(de)水平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完(wán)成季报，也显示出人工智能确实开始方方面面开始影(yǐng)响我(wǒ)们的(de)生活(huó)、工作等(děng)，是一个历(lì)史(shǐ)性(xìng)大浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也有基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金(jīn)投(tóu)资者教育基地宣布(bù)成为(wèi)百度文心一(yī)言首批(pī)生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也将通(tōng)过百度智能云接入(rù)文心一言能力，致力于创新投资者关系管理新(xīn)模式，提升客户投(tóu)资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价值(zhí)派(pài)、成长派

　　都积极布(bù)局(jú)AI领域

　　随着人工智能(néng)成为一季度市场热点，不少基金经理(lǐ)选择了积极(jí)参与布(bù)局，其中，除了科技成长派基金经(jīng)理，也不(bù)乏价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实(shí)文(wén)体娱(yú)乐(lè)一季报可以看出(chū)，该基金一(yī)季(jì)度进行了(le)一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受(shòu)益于人(rén)工(gōng)智能(néng)的(de)计(jì)算机和传媒(méi)互联网行业。前十(shí)大重仓股(gǔ)中，除(chú)了海康威(wēi)视、金(jīn)山办公，其(qí)余神州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股(gǔ)均为(wèi)一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监(jiān)、嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基金(jīn)经理王贵重表示，产业(yè)方向上(shàng)，坚定看好人工智(zhì)能对各(gè)个行业的改变。

　　“我们(men)长期聚(jù)焦(jiāo)的三大需求(qiú)就(jiù)是能源、信息、生(shēng)命。从而衍生出看好的5大方(fāng)向，半(bàn)导体、数字化、新能源、互联网平(píng)台、创新(xīn)药(yào)。我(wǒ)们认为，各个细(xì)分(fēn)行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会(huì)重(zhòng)新成(chéng)为最重要(yào)的增长要(yào)素。另外，我们(men)依然旗(qí)帜(zhì)鲜(xiān)明的看好港(gǎng)股(gǔ)的(de)机会，特(tè)别是(shì)软件和(hé)互(hù)联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基金(jīn)科技成(chéng)长团队中(zhōng)，有不少基金经理(lǐ)明确看好人(rén)工智(zhì)能带来(lái)的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增(zēng)强基金经理陈涛在去年(nián)下半年开始增持软件(jiàn)，当(dāng)时基(jī)本处于估值、机构持仓(cāng)的历(lì)史底(dǐ)部的(de)位(wèi)置。他认为，行业(yè)在信创、数(shù)字化、智(zhì)能(néng)化等(děng)长期需求刺激下将迎来(lái)3年以(yǐ)上的(de)景气周期，也是为数(shù)不多处于成长前(qián)期、对(duì)标国际也还有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带(dài)来以(yǐ)十年(nián)为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的(de)复苏和业(yè)绩修(xiū)复，以软件计算机为(wèi)代表的(de)科技板块(kuài)内会持(chí)续有个(gè)股投(tóu)资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新(xīn)能(néng)源新材料基金经(jīng)理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑问人(rén)工智能和可再(zài)生能源(yuán)将构(gòu)成未来(lái)社会的基石。在当下，随着经济的企(qǐ)稳和新人工(gōng)智能浪潮的进入，未来新的产(chǎn)业机(jī)会将(jiāng)进(jìn)入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派。他(tā)在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的(de)基(jī)金维(wéi)持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)新入兴(xīng)全合润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股名单(dān)，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的(de)0持仓，直接(jiē)买到了十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。兴全合(hé)宜的(de)重仓股上，也(yě)体现了对(duì)人工智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报(bào)前十大重仓股

　　莫海波(bō)的万家品质生活在一(yī)季度(dù)也进行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占比(bǐ)，减持地产(chǎn)、军工比(bǐ)例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具(jù)体来看，科(kē)大(dà)讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保(bǎo)利发展退出十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的(de)原因，莫海波(bō)表示(shì)，主要(yào)是基(jī)于对未来2年数字经济的看(kàn)好。随着人口老龄化与经济发展(zhǎn)模(mó)式转变，数据成为新(xīn)的生产要素，高(gāo)质量发展(zhǎn)的(de)核心在于全(quán)要素(sù)生产率(lǜ)的提升，充分利用(yòng)好云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好(hǎo)的产(chǎn)业逻(luó)辑，通过信息技术全(quán)方位赋能传统行业(yè)，从生产和服(fú)务端全面(miàn)提升(shēng)效率。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投(tóu)资部总经理陶灿管理的基金也重点布局(jú)了TMT或人工智能相关(guān)板块。比如，建信(xìn)智能(néng)生活在一季度继(jì)续调整了行业(yè)配(pèi)置，降低了(le)制(zhì)造业、大(dà)金融地产(chǎn)行业的配(pèi)置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块(kuài)的配(pèi)置(zhì)，特别(bié)是重点布局了(le)人工智能(néng)技(jì)术创新带来的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释ng>

　　分歧声音开(kāi)始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过(guò)，在人工智能极致行情(qíng)演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报基金经(jīng)理秦毅虽然(rán)在(zài)一季报(bào)中表达了对人工智(zhì)能(néng)的重视，但一季度(dù)并未加(jiā)入(rù)对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表示，过(guò)去一个(gè)季度中，以TMT为代表的科技板块走(zǒu)出了轰(hōng)轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的人工智能(néng)成(chéng)为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为(wèi)本(běn)次(cì)的人工智(zhì)能的(de)应用领(lǐng)域(yù)得到(dào)了极大的拓展，模型具(jù)备了(le)强(qiáng)大的(de)通用性(xìng)。这(zhè)属(shǔ)于科技史(shǐ)上的一(yī)次(cì)重大创新(xīn)，未来多个行(xíng)业将极大受益于这一(yī)技术(shù)的应用和普及。未来我们应该(gāi)更加重视这一领域的(de)研究和(hé)投资(zī)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估(gū)值价值投资理(lǐ)念的(de)丘栋荣(róng)在一(yī)季报中也提到了对(duì)AI的(de)看(kàn)好，但(dàn)他的基(jī)金持仓(cāng)中也鲜少(shǎo)见到(dào)对(duì)相关板块的布局。他(tā)表示，除(chú)复合国家安全自主可控(kòng)和产(chǎn)业(yè)趋势(shì)外(wài)，今年市(shì)场高度(dù)关(guān)注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的(de)科(kē)技创新周期，深入和广(guǎng)泛应用，将对(duì)IT产业(yè)产生更大、更持久的需求拉动(dòng)，因此(cǐ)，计算(suàn)机、电(diàn)子等偏成长行业的部(bù)分成(chéng)长股是(shì)未(wèi)来关注的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金经(jīng)理蔡丞丰表(biǎo)示，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资(zī)产时抛弃了新能源板块的非理性行(xíng)为，就如(rú)同(tóng)去年三季(jì)度半导体及医药板块的抛售，反而造(zào)就(jiù)了(le)难得的机(jī)会。“我们(men)这时反而应该加大对能源板(bǎn)块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互(hù)联网级别的技术要素革(gé)命，或(huò)许我(wǒ)们已经站在新一轮科技(jì)浪潮(cháo)带来(lái)的(de)全球繁荣的开端(duān)。作(zuò)为成长(zhǎng)投(tóu)资(zī)者(zhě)，会积极(jí)学习和(hé)拥抱(bào)，非常(cháng)庆幸有生之年能(néng)看(kàn)到(dào)AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努(nǔ)力在火热(rè)的行情(qíng)面前(qián)保留一(yī)份(fèn)清醒，大胆假设、小心求证，仔细(xì)甄(zhēn)别真正能够兑现长期业绩(jì)的(de)投资机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也(yě)颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。正因为(wèi)此，他在去年(nián)三四(sì)季度布局了不少人工智能相关的标的，在(zài)一(yī)季度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在(zài)的配置(zhì)大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。当然市场(chǎng)中有不(bù)少声音说这(zhè)次不一样，交易占(zhàn)比创新(xīn)高(gāo)代表了主线行情(qíng)的确立，但我们还是认为太(tài)阳(yáng)底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段(duàn)总会(huì)消退。”李晓星在银华心怡一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)。

　　“一季度的(de)市场(chǎng)走(zǒu)势再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理，即市(shì)场是难以(yǐ)预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块，这在今年初(chū)是想象不到的。就好比去(qù)年(nián)初我们(men)想象(xiàng)不(bù)到(dào)俄(é)乌冲突(tū)，和后来的疫情。”中泰(tài)资管基金经理姜诚也(yě)在一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许(xǔ)是科技(jì)发展进程中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资(zī)有哪些影响却(què)很难(nán)。利(lì)润在产业(yè)链不同环节之间将如何(hé)分配？市场当前(qián)认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达到(dào)了什么程度，以(yǐ)及渗透率将多快提升？都(dōu)是(shì)很容易让人(rén)兴奋、可(kě)细说起来又(yòu)让人不明就里的(de)难题。谈资和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来，人工智能的发展是(shì)一个长期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足(zú)够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机(jī)会(huì)，但可(kě)以尽量(liàng)回避它带来的(de)伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的(de)资产，是我们的投资目标。